【護國神山還是一樣高】
時間：2021/6/20(日)
發文：NO.1265篇
.
❖投資台積電將成死錢？
6/18美系外資盤後突然降評台積電目標價從 655砍到580元，評等降至中立，認為台積電大舉投資先進製程，將使回報率下降，主要原因在於高額的資本支出，在進入五奈米以下，花錢的速度只會更快，金額更大，影響投報率。
.
設備錢不得不花，關鍵設備非買不可，畢竟台灣自製設備的比例實在太低，EUV極紫外光刻機，全世界只有艾司摩爾，外資認為將來設備折舊費用高，但是3奈米晶圓報價卻無法大幅提升，台積電在先進製程投資設備的報酬率將下滑，毛利率將跌破 50%以下，低於市場共識的 52%，目標價580元也低於市場共識 23%。
.
❖領先地位不變！
因為先進製程發展越來越昂貴，技術層次也越拉越高，目前台積電的對手僅剩下三星與英特爾，其餘廠商都陸續淡出先進半導體邏輯製程技術領域，根據這三家公司的歷史，資本支出最敢花的半導體廠，就是能生產最先進元件的公司。
.
台積電今年資本支出預計擴增到 250 億至 280 億美元規模，平均單季資本支出將約 69 億美元，將較 2020 年第 4 季支出倍增，規劃將有80%用於包含3奈米、5奈米及7奈米等先進製程，目前並無其他公司的支出能夠相提並論。
.
雖然歐盟、美國及中國政府都有意投資扶植本土半導體產業發展，但是根據研調機構IC Insights看法，各國政府 5 年內每年至少要花費 300 億美元，換句話說至少要 1500億美元才有機會，只是有機會成功追上台積電，因為這個產業並非有錢就能成功，投資設備只是一環，手上還要有大量專業人才與專利技術，才有可能超越台積電。
.
❖30多年的成功方程式！
台積電的三大優勢-技術領先、製造優越、客戶信任，是經過30多年建立的專業晶圓代工模式，不跟客戶競爭，與客戶建立夥伴關係，三星與英特爾都無法模仿，美系外資所提到大量投入先進製程，卻無法在3奈米晶圓報價提高回報，影響毛利率下降，其他廠商進入先進製程時也會遇到，如果需求大於供給，報價能不漲嗎？
.
❖疫情過後~
原本市場預估全球智慧型手機數量將比2020年成長10%， 其中5G智慧型手機的市佔也會從去年的18%大幅成長到逾35%，但是受到疫情影響，世界各國智慧機需求下滑，包含人口眾多的印度市場仍飽受疫情所苦，需求短暫下滑。
.
不過隨著歐美各國陸續解封後，5G基站建設加速建設，各國政府將大舉增加投資，LEO預料當時序來到今年第四季，智慧機的市場需求會回來，5G手機換機潮將重新浮現。
.
此外，高效能運算平台對台積電長期成長會越來越重要，而這一部分的應用將會比5奈米、7奈米發展當時有更多客戶投入，3奈米對HPC高速運算來說將是一個持久的里程碑，也是未來營運成長的一大動能。
.
❖股價起伏
短期台積電遭單一外資降評至中立，不影響公司技術領先地位，未來五年內它沒有對手，股價受到心理面的影響，短期可能會稍稍有一點壓力，不至於持續太久，下半年當5G市場換機需求回來，它還是會繼續回到上升軌道，短期稍微留意美國費城半導體的走勢，如果一直衝不過歷史高3314點，反而回測2759點，到時候反而是大撿便宜貨的時間，千萬不要錯過。
.
⧉更多產業新知請鎖定
❖Line群組傳送門⤵
https://lihi1.com/jjjwf
❖TG 頻道傳送門⤵
https://t.me/stock17168
天佑台灣，疫情早日結束❤️
台積電euv數量 在 [新聞] 台積電EUV機台搶贏三星2025年有望成- 看板Tech_Job 的推薦與評價
台積電EUV機台搶贏三星 2025年有望成全球最大半導體公司
護國神山台積電（2330）近年來不僅受惠於全球晶片荒而業績大幅成長，也由於技術領先群
雄，連英特爾都不得不向台積電低頭並委託台積電下單，微驅科技總經理吳金榮分析，在先
進製程產能上首先要看EUV機台數，目前台積電擁有數約是三星的一倍，雖三星急起直追，
但預期台積電在2025年有望成全球最大半導體公司。
吳金榮指出，以目前三大晶圓廠台積電、三星及英特爾競爭來看，以成本分析，台積電成本
最低，英特爾最高，據市場估算英特爾生產成本比台積電約高40~50%，以製程上來看，台積
電最為領先，客戶基礎也是台積電最為最多約有一千多個，三星急起直追約有100個，在IC
設計生態上，台積電為業界標準，三星次之，英特爾則不佳，在中立性方面，台積電不與客
戶競爭，三星和英特爾有與客戶利益衝突疑慮。
在EUV機台上，台積電在2021年有62台，三星有33台，2022年台積電將有84台，三星51台，
可見三星在先進製程產能上正在積極追趕台積電。
就晶片供需來看，有供過於求的可能，2021年正在興建晶圓廠全球共有29座，其中台灣和中
國各8座、北美6座、歐洲3座及日本2座，相當於260萬片約當8吋晶圓。
吳金榮說，台積電目前先進產能布局上，竹科的20廠會是2奈米廠，原本竹科2奈米試產線將
改成3奈生產線，據傳是專為英特爾生產的專線，代表訂單量不少。
2019年全球半導體產值4123億美元，但受到新冠疫情影響，全球出現晶片荒，帶動2020年半
導體產值成長6.8%來到4404億美元，2021年全年半導體產值成長25.6%來到5530億美元， 20
22年再成長8.8%突破6015億美元。
目前全球前11大半導公司來看，三星位居2021年全球營收之冠，其次是英特爾和台積電，另
聯發科則擠進第9名，其中，僅有英特爾營收表現不好，反而出現衰退1%，其他都是成長，
三星成長34%、台積電成長24%、聯發科成長高達60%、AMD則成長居冠達64%。
台灣晶圓代工廠去年都創歷史新高，以台幣計台積電僅年增18%而不如聯電、力積電及世界
先進，最主要是台積電去年在價格上僅調整二次，一次是折讓取消，第二次是宣布調漲代工
價格10~20%不等，漲幅相對較低。
不過，台積電對於自己未來發展相當有信心，以未來年複合成長率15~20%，到2025年的年營
收將達到1000億美元規模，有機會成全球營收第1大半導體公司。（蕭文康／台北報導）
https://reurl.cc/VjMeER
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.214.63 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Tech_Job/M.1643862412.A.653.html
... <看更多>