剛看到有網友提到某支生技股,說什麼什麼利多是不是要來了,這是不是下一個XX(某支飆漲的疫苗股),他很怕錯過。
很多人都怕錯過飆股,FOMO(Fear of missing out)發作,怕別人賺到,自己卻空手。所以他們看到幾個飆漲的特例,就誤以為檔檔都能飆。
雖然瘋狗四處咬飆股,但在咬的時候會遵循凱利公式,說穿了就兩個變數:勝率、賠率。(瘋狗還很在意另一個變數,發動速度,所以為什麼股價強勢會是一個因子,這之後有機會再談)
生技股例如新藥,勝率跟賠率怎麼估?老實說真的爆炸難。
在我多年前還在做價值投資的時候,有個剛上投資雜誌封面的價投老前輩,一直跟我推薦某支癌症藥,說這個技術有多屌,他透過人脈找到很多正在做這臨床實驗的醫生,都跟他說這效果超好,所以勝率很高。
他有信心到甚至到處跟他的投資圈推薦,那時候我問他,這筆投資的賠率怎麼估,上檔目標價怎麼抓。前輩就用了一些試算,假設這病的全球病患有多少比例用,每人單價多少,分給海外通路商後,利潤率多少,然後再依照現有海外藥廠估值,所以這家公司的股價會到多少...
當時的我半信半疑,畢竟巴菲特說過,藥廠太難,不看。所以我也沒投。
結果後來實驗開獎,失敗...那位前輩也就消失了好久...
在我後來聽到的新藥股經驗裡,我也確實感受到評估這些有多難,因為同一個案例,我跑去問多位醫生,每個醫生給我的評論可以差十萬八千里,連醫生們看懂的都沒幾個,那除非是內線交易,不然一般人根本沒有優勢。
後來幾年我投了港陸股、美股,有看到一些成功的醫藥投資案例,大概的方向是從看人著手,就是這科學家猛不猛,然後不能賭單顆藥,而是這公司已經有pipeline了,有已經穩定獲利的藥、快上市的藥、三期二期一期都有的藥,整條管線都能接上,那這醫藥公司才能永續發展。(中國我看到這方面最強的是張磊,可以查查他對這方面的言論)
總之,瘋狗們雖然也希望能咬中各種飆股,但當嗅不出勝率和賠率時,瘋狗寧可咬其他肉,也不願把資金賭在自己沒有優勢的基本面題材上。
既然許多網友喜歡看特例,那容我用特例來勸世...
若吃到這種,就算是瘋狗,夾著尾巴拼命按市價賣,也只能被幹成落水狗。
新藥 二期 價值 在 股魚-不看盤投資 Facebook 的最讚貼文
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-生華科:做新藥的,目前的題材是準備跟FDA提出新冠二期臨床試驗申請。新藥股嘛!獲利都是負的,財報也沒甚麼好分析的。新藥股對我來講就是賭一個新藥開發成功的夢,上市成功會不會獲利發大財那又是另一回事,總之新藥股有夢最美。
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新藥 二期 價值 在 M觀點 Facebook 的最讚貼文
(整理一下瑞德西韋藥物的一些最新進度)
在這次武漢新冠肺炎疫情中,最受期待的新藥,莫過於瑞德西韋了。瑞得西韋的藥理機制,以及對於 SARS 與 MERS 這兩種同樣是冠狀病毒的效果,讓大家非常期待,瑞德西韋 Remdesivir 會是這次武漢肺炎的解藥。
由於瑞德西韋這個藥,當初是開發出來治療伊波拉病毒的,雖然在伊波拉病毒的治療實驗中,因為比不上其他藥物的成效而落選,但是幸運的是,在伊波拉病毒的實驗中,瑞德西韋已經完成了第二期的人體實驗,可以說是已經被證明一定程度的安全性了。所以在這次武漢肺炎的疫情中,瑞德西韋有辦法直接進入第三期的臨床實驗,大幅縮短了找到武漢肺炎解藥的時間。
而在中國早期爆發的時候,瑞德西韋的藥廠 Gilead 吉列德科技,很快速地就投入了在武漢的實驗治療,開啟了兩個隨機控制的臨床實驗 RCT,很可惜的是,目前看來這兩個實驗,都會因為數據不足,而無法產出最後的結果報告。
不過即使中國這邊的實驗進行不順利,Gilead 三月份在美國也開始進行了第三期的 RCT 臨床實驗,結果應該五月份會出來,到時候很可能我們會迎來一個真的確認有療效的武漢肺炎治療方式。(當然,也有可能是負面節果)
然而,雖然目前我們還沒有辦法拿到足夠的證據,說明瑞德西韋是有效的,但是最近幾天,有幾個研究的數據出來,這些數據,其實對於瑞德西韋的可能療效,我認為是相當正面的。
第一個是來自於新英格蘭醫學期刊的,瑞德西韋同情用藥的數據。因為是同情用藥,當然就不會有對照組,所以有些人會用沒有對照組來批評這組數據。但我覺得還是很有參考價值,在這份同情用藥病患結果的研究中,最正面的消息,是在治療插管病患的數據中,死亡率只有 18%,對比現在一般公認的插管後可能死亡率有 50%,是明顯的改善。
第二個研究,是在 biorxiv 發表的一篇獼猴實驗。在這個實驗中,研究者把獼猴分為兩組,每組六隻,讓他們感染了武漢肺炎病毒後,其中一組進行瑞德西韋的治療。而最後的結果,沒有打瑞德西韋的獼猴,六隻都出現了呼吸困難的症狀,但有打瑞德西韋的那一組,六隻猴子只有一隻出現了呼吸困難的症狀。
而最新的一個流出資訊,則是來自於 StatNews 的報導。這是 The University of Chicago Medicine 的臨床實驗數據。在 113 個重症病患中,施以瑞德西韋的治療,而到目前為止,大多數的病患都已出院,只有兩名死亡。這對比之前認為的瑞德西韋的重症死亡率,也是非常明顯的下降。同樣的,這個數字,是沒有對照組的,所以無法作為瑞德西韋絕對有效的證據。所以,對於這數據,要怎麼解讀,就只能每個人自由心證了。
由於我自己不是醫療專業,我並無法說瑞德西韋一定是什麼武漢肺炎的神奇解藥。但是從目前的一些初步資料來看,我覺得沒有什麼理由,不對於這個藥保持審慎樂觀的態度。
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以下是張上淳醫師之前在媒體報導中的看法
4/11 中央社
張上淳今天下午在記者會中表示,目前此藥看來效果很正面、蠻不錯的,有使用呼吸器的患者在用藥後,死亡率明顯下降,英國重症患者死亡率降了約一半,這是蠻正面的結果。
此外,他收治的臨床試驗個案共有9人,看來狀況也不錯,呼吸器患者用藥後也順利脫離險境,不管是中等程度或重症都維持相當不錯,就最新研究報導來看,瑞德西韋到目前為止,還是最有機會有療效的藥物。
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