［大師冇點你］5倍PE 8厘息（應該派到），應該仲有得升
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
告個急先：Ivan已被炒，3月中開始失業（＃）。未訂嘅記得訂Patreon，積小成多呀。訂咗嘅可以考慮加碼（https://bityl.co/4Y0h）。一星期至少出返六篇文．月頭訂最抵！月費80
1. 好少寫啲咁冷門咁細嘅公司，難免會畀人亂估。但首先唔係莊家股，亦唔係微信女股。如果識咗我好多年嘅，會知道我之前都寫過呢間公司，直頭在耆英證券年代。唔止，我同間公司去過倫敦見鬼佬添。以前股東會我有去添，有自助餐食添（但我唔係股東身份），麗晶大賓館添。但講緊十幾年前嘅事，近5年都冇來往了，頂多業績會去say 個 hi 刷個存在感。
2. 先講個老細，人人識理文造紙（2314），理文化工係佢姐妹公司，但除左大股東都係嗰家人，兩間公司冇乜其他關係，冇互相持股，冇互相供貨（＊），管理層都冇重疊。理文造紙係李運強個大仔，理文化工係李運強個細仔，全部公開資料。李運強個細仔叫李文恩，睇本地波嘅可能聽過個名，正係理文足球會個主席。但我同佢有傾計時佢未搞波的，咁你知道真係好耐之前了。
3. 講呢啲，因為都重要。直接啲講，理文堆公司咁多年往績算係好。做生意有賺有蝕（雖然理文化工近十幾年都冇蝕過），股價有上有落，但至少唔會係出你古惑嘅人。話晒有頭有面要出嚟行要入馬場（我當然都同佢地入過馬場，但馬仔嘅嘢我識條鐵咩，而其實化工我都唔識）。對於好大嘅公司都未必咁重要，反正機器咁自動波，但對於細公司嚟講就重要的。因為唔少細公司你見到好殘咁，但有所謂嘅”management discount，唔係管理層買嘢有折，而係你懂的
4. 好啦，都話我以前寫報告，之前Bloomberg 機746 HK EQUITY ANR有我名嗰種（其實唔難）。咁我當然知間公司做乜，管理層都見過十幾廿次，大陸啲廠都去過幾次（常熟有，瑞昌都有，in case 你知道在邊）
5. 咁但，唔好咁長篇大論啦。香港管理層嘛，但在大陸做廠，唔係廣東了（上面咪講咗常熟瑞昌）。做乜？做化工咯。乜化工？講你都唔知架啦，電解鹽水做氯氟化工（＊＊），滿意冇？產品嘛，部份倒係你會聽過的。哥士的啦（又諗起曾近榮），雙氫水啦（又諗起譚兆偉），哥羅方啦（又諗起……唔好提了）。「咁低技術嘅？」，咁高技術嘅你又未必識啫，PTFE咯，鋰電池電解液咯，「都唔係好高技術啫」，「你咪去開返間」。
6. 講乜都假，$。留意化工嘢，仲要係B2B賣畀其他廠，就唔係玩品牌了，幾大程度都係commodity business，但反正真係供不應求，零存貨咁滯，超過100% utilization（＊＊＊）。好大程度睇啲化工產品價格，邊度搵？自己Google啦。但幾大程度都係跟大圍環境（跟埋沙田添），舊年上半年當然唔掂，下半年好返好多。今年農曆新年前亦唔掂，新年後好返。
7. 講乜都假，數。早兩日出咗業績，哦5億純利（港紙，有關的，陣間講），按年倒退三成喎。屌，鬼唔知舊年倒退咩，出中期業績已知啦。「業績睇預期嘛」，但冇咗我之後已經冇乜人再睇啦（＊＊＊＊）。咁點算？睇下個trend都得嘅。上半年1.5億，下半年3.5億喎，喂，相當強勁啦。唔升就奇（雖然咁細嘅公司真係未必關事，留意今日好彩先幾球成交，有時一日一兩萬港紙成交！）
8. 咁正正常常嘅，今年全年7億純利，冇走雞啦掛？33億市值咋，5倍市盈率唔夠。而且仲派到息＝當然咪撚望住你股票機個息口啦，睇預期嘛。但公司一向派息紀錄都好—固然唔係公用股冇得年年加，生意有上有落，但咁多年都keep住差不多35%派息比率，應該至少過去10年都係。10年喎！你啲乜鳩匯豐早已經彈弓手reset再reset啦．咁你可以下計，7億純利，即係7.5%股息率咁滯。固然唔係包生仔（記住任何高過美債息口，即係1.5%，嘅東西都係有風險的，否則買美債嘅係傻仔？）
9. 噢，幫你睇埋，For some reason，雖然做傳統工業，但公司啲利錢幾高的。過去5年，毛利率講緊35-50%。當然工業嘢有折舊 有利息開支（唔少債的），但扣晒後，純利率都有12-25%左右。算係相當好架啦，你睇做餐廳嗰啲？好景時都係單位數咋（唔好景，信和時咪蝕錢）
10. 仲嫌唔夠詳細嘅，睇 Patreon啦。當然嗰邊寫咗先，但應該星期六仲整篇深入版。
11. 呀仲有，真係絶非打手或幫人出貨，犯法的說。而且都話N年冇同過任何管理層或股東聯絡。所以呢，好簡單，唔鍾意嘅，唔好買咯，拎支槍指住你？定我原來今個月唔夠數求你開單？唔鍾意嘅，唔好買，唔好又出嚟話仆街死財演老點你買股票呃你佣（屌，我下星期五都離職，仲要幫公司搵佣，真係好員工，但話實，你trade幾多錢先夠我星期五打次邊爐？）。舊年咁上下時間我又記得個撚個留言屌我老母話昆人買股票呀，咁嗰啲網友應該發晒達的了。
12. 但真係呀下，慎防有啲讀者好富貴，你真係留意下，隻嘢平日有時得幾皮嘢成交架咋！你一個唔該一球嘢買落去，掃郁股價就不特止，但要甩身都唔易。當年見啲基金都有講呢個問題，都只有啲small cap fund先買到，仲要係儲好多日。
13. Last but not least，幾年前Value Partner 係渣到過5%嘅股東，現咗身的。但後來減持到低過5%了—不過最Latest都仲渣住啲，冇沽晒。咁咯。如果冇睇錯好似係個 high dividend fund嚟的。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
2021比別人知得多。subscribe now。Ivan Patreon，港美市場評點，專題號外，每日一圖，好文推介。每星期6篇，月費80，半年已1400人訂！（https://bityl.co/4Y0h）。年費仲有85折
（＃）發唔發現呢個「Ivan已被炒」放咗好耐？但唔係我懶唔update，而係真係炒呢個過程都炒咗好耐。12月13號炒嘛，咁，下星期咪夠三個月。係喎，傳說中嘅三個月通知。RO嘛，雖然好似冇明文規定RO就要三個月（定有？），但至少都強烈建議，否則啲RO快手走人你檔嘢唔齊腳的。另外，當年我在耆英後來都轉咗三個月通知，有朋友話「咁好嘅」，我就話「好定唔好就睇下係你炒公司定公司炒你啦」—結果開口中，第二年公司就炒咗我，賠三個月即時掃我走，feel so 摩連奴。同樣地，今次都係公司炒我，但就三個月通知，冇賠錢掃我走。反而我在星矢銀行就唔係RO（人地好似曹魏咁，大把將軍），而so happen就係我辭職嘅，一個月通知。不過，台灣佬呢，本人明明係RO，但我已唔記得張約係咪三個月通知，但我嗰時轉工（咪就係轉去星矢銀行），肯定冇足三個月通知，亦都冇賠錢，星矢更加冇贖我身（係大把錢，但不等於要畀你）。咁但呢啲咁嘅幾耐通知，講到尾，商業合約民事嘢，你唔講我唔講，冇人會追究，你唔係玩得太串嘅，公司會同你傾嘅。咪講個日子你想走人，你唔使賠錢畀公司，公司又唔使賠畀你咁咯。
（＊）你真係要講嘅，有啲電廠定乜好似一齊用嘅，唔知而家仲係咪。年報有寫，你慢慢搵，sort of connected transaction．
（＊＊）不過當年在倫敦見某大基金，人地真係棟條化學PhD出嚟，拎張元素過膠嘅周期表出嚟，真係嚇得我呢。
（＊＊＊）點解可以超過100% utilization？你睇醫院咪知。正經，人地啲機真實產能係可以高過設計產能的，「特登寫細啲」。
（＊＊＊＊）其實有的，仲不幸地好似我都係識嘅，不幸地都係有睇呢個Page嘅，圍埋打邊爐都得。又，因為好長期都真係冇乜人睇，結果好多人打嚟的。包括陸東，係喎，嗰個陸東。但冇乜特別，即係你當佢去街市想搵白子（係白子，唔係白紙，亦唔係白只），得我一檔有賣，佢咪幫襯我咯，有乜咁特別？不過倒係講單插曲，當年我某親戚，係個好撚濕鳩嘅HR（有冇唔濕鳩嘅HR？），知我做分析員，好撚大枝嘢咁話佢地個乜乜HR會（怨婦圍爐團），請咗陸東嚟做嘉賓喎，話可以幫我試下留個位。我就恥撚笑佢：陸東上星期先打完電話畀我呀。呢幕你諗起乜？冇錯，就係《墨斗先生》！我就係陳小春，佢係詹瑞文！（https://ytube.io/3FKG），「你個基金經理都要同我索料呀」。 Anyway，我就係一個賣白子嘅人。呢呢呢，今日張「請Ｏ靚食飯」，十二件壽司就有一件係。
朋派自助餐價格 在 [食記] 新北板橋朋派自助西餐廳- 看板EatToDie - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
餐廳名稱：朋派自助西餐廳
消費日期： 2019 年 3 月 24日
地 址：新北市板橋區縣民大道二段8號2樓
電 話：89643983
價 位：假日中午980+10% 晚上1180+10%
營業時間：1130~1430 1730~2130
可否刷卡：可
優惠資訊：無
──────────────────────────────────────
先講結論
要不是有抽到餐券
絕對不要花錢去吃
附上消費明細
這次會去吃這間餐廳的原因
是因為有家人在尾牙時抽到了餐券
但是因為餐券只有平日能用
所以到了假日單人要增加兩百
先大概介紹一下內部
進門後會馬上看到壽司檯和生魚片
師傅前面的是生魚片
但是壽司就只有眼前看到的這幾種
整層最好吃的就這區了
不過很多人似乎不敢吃生魚片
然後海苔受潮了..
根本沒有酥脆的口感
雖然我個人沒點
但是同行的其他三人有吃
光是看他們咬海苔都要出力才能扯開的程度
就知道海苔沒有顧好品質
這區則是在生魚片的旁邊桌上
三點蟹小隻到就是人家平常拿去熬稀飯的那種
不太適合拿來食用
然後螺肉不知道是怎樣
很多空的...
旁邊的淡菜和蝦子就中規中矩的程度
而廚師正後方有一些沒人想碰的菜
看到擺盤的完整性你就知道有多冷門
在這坨沒人碰的菜旁邊就生菜區
我只覺得這種吃法很浪費食物而已
生菜的部分算是有人碰
再來是
旁邊還有的廚師在忙的是骰子牛
這個場合根本沒人要吃燙青菜
就只有提供骰子牛而已
結果骰子牛是廚師自己直接裝到廚房內的盤子上
數量並不是給很多
要吃的乖乖的跟廚師說數量吧
整區第二好吃的就這裡
接下來在骰子牛的右邊會看到
左邊那盆完全沒人要碰
所以我也不忘記那盆是什麼
而右邊的肉俗稱刷刷鍋
左牛右雞
湯底是用雞肉為基底
不過看起來普林很高
我肉燙完就沒碰湯了
在往旁邊走
這區都中規中矩
就中間那個炸物
有夠難吃真的超難吃
只有一個是蝦子
其他都是炸蔬菜
然後蔬菜又不知道粉怎麼沾的
整個吃起來就是很粉
雖然每種各拿一個
不過咬了一口後就馬上吐掉了
除了蝦子以外都難以下嚥
最後就是蒸籠區
本來看到蒸籠區滿心歡喜
怎知道看到菜的瞬間就冷掉了
居然沒有常見的燒賣或鳳爪
有的就是平常超市賣的冷凍包子而已
另外介紹的就是兩櫃冰淇淋和飲料吧
偏偏兩櫃冰淇淋都沒聽過
一個是台灣本土品牌塔拉朵
另一個是奧地利還哪邊的牌子
國外的牌子就很像哈根大使那種甜度
還算蠻好吃的
台灣牌有夠難吃
而飲料吧倒出來喝一小口就知道他是濃縮還原果汁
但是超淡...
稀釋比例整個就錯誤了
偏偏不管是飲料吧還是冰淇淋
兩櫃同種類之間的距離
至少相差10公尺以上
這動線是哪個腦殘設計的
最後的最後就是甜點區和水果區
第一張放櫃子內的還算可以
但是第二張的就完全不行了
至於水果區
難吃...
甜度完全不夠
這邊介紹一下餐具
應該會有人覺得介紹餐具衝三小
一開始我本來是以為有原塊牛排能切
結果吃完之後發現倒第二把刀子根本用不到
現場看到的東西根本沒有一個是需要用到刀子
結果桌上也沒有附上筷子
還要跑去生魚片區拿
光是看上面介紹就知道只要筷子就夠了
不過不得不說服務人員很可憐
內場兼外場
內場沒人來點餐的時候就要去外場收盤子
害我吃起來壓力有點大
記得訂餐的日期是周三
結果當天訂當天就有位子的情況
我馬上覺得不妙
沒想到到了現場之後真的很不妙
6點到達
一路吃到7點離開的時候
座位還塞不到一半
難怪品質會下滑到這種程度
加上這種扯蛋的價格
遙想當年剛開幕的菜色..
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.169.200.125
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/EatToDie/M.1553494515.A.F69.html
※ Barrel:轉錄至看板 Food 03/25 14:34
八成是打文章的時候看的是電腦時間造成的
然後這是昨天周日晚上的菜沒錯
※ 編輯: Barrel (1.169.200.125), 03/25/2019 14:55:18
... <看更多>