大慶投顧雙月刊十一月號|設計理念
今年是很適合重讀亞當斯密(Adam Smith)的一年。在動盪凋零的歲月中,讀著經得起時間考驗的思想和書籍,彷彿有穩住心靈的作用。當不少人在問:「資本主義不再有效了嗎?」,是時候回去查找資本主義的根。
過去亞當斯密寫下的著作,奠定現代經濟學的根基,不只從錢的角度,更加以人文觀點,去理解金融的系統,從而想像怎麼透過一個社會制度,去建立一個更快樂的社會。資本、生產力都是工具,構建一個更文明的社會才是目標。
封面的概念為亞當斯密著名的側臉,輪廓上的符號,代表十八世紀以來,從農業時代、蒸汽機到今日的人工智慧,人類生產力的提升。#大慶投顧雙月刊11月號 的封面故事中提到,作為投資者,如何善用人類總體社會的長期生產力,並藉此坐享其成。
此外,從這一期開始,除原有的章節之外,我們新增了三個欄目: 「價值投資101」、「讀書筆記」以及「新世代觀點」,持續豐富內容,提供不同的觀點、知識和想法,讓大家每天在參與市場上下波動的錢財交易時,能更看清楚投資的意義,把握 #高品質的成長,找到面對波動的最佳方法。
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早上起床看到一則新聞:「哈佛教授躋身10億美元富豪,投500萬美元獲170倍回報」
裡面提到:「他多年前投資的一家生物科技公司的股價今年暴漲152%,使他當初在該公司投入的500萬美元變成了8億多美元,回報率高達17000%。」
我不禁心想:「500萬美元相當於1.5億台幣,也就是中一次大樂透/威力彩的獎金。」
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或許很多人會對這則新聞表示欽羨,但常常欽羨並不能成就任何事情,
反而是從故事中深度反思,最後引申成自己的價值觀跟投資策略才能。
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舉例來說:「今天換作是你手上有1.5億台幣的投資資金,面前也有一個(生物科技公司)投資機會,那你願意投入多少錢?」
500 萬台幣?或許是個很合理的數字,只佔投資資金的3.3%,尤其是如果能搏得上面那個故事中的 17000% 報酬,那就是 8 億新台幣(561%),不失為一項好的投資。
故事看起來很美好,但其實裡面有一些盲點,像是:
1. 在正常的投資下,其實無法判斷未來將有武漢肺炎、而且這間公司會因此而漲17000%。
2. 你為了分散風險,不會把1.5億台幣全數投入,3.3%的資金比例可以,但變成33%可能就不行了。
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關於第一點,往往是可遇不可求的機會。
在大多數正常的況下,投資人只能根據公司的財報、殖利率、大盤年成長幅度作為參考資料,並決定是否投資?
同時,你還要有承擔風險的心理準備:相對於半導體或科技公司來說,生技公司往往並不是那麼穩定,大起大落、甚至破產都是家常便飯。
在哈佛教授的故事中,沒人知道他之前承受了多少的浮虧(回檔),可能是10%,也可能是20%......如果今天是你,是否清楚自己可以承擔多少風險?
更進一步的,你是否明白自己投資的依據(初衷)是什麼?你所採取的投資策略又是什麼(從財報中看到未來性?看上殖利率而做長期存股...?)
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關於第二點,其實可以舉個例子會更容易理解:
有不少人最近因為投資特斯拉股票,大賺 200%,看似非常美好!
但如果你進一步去詢問,有時候往往會發現這所謂的200%,其實只對應到他 1% 的投入資金。
換句話說,對於他的總體資產而言,其實只增長了 2%。
這就是所謂的 Cash Drag(未充分投入)迷思:「很多(主動)投資人在每一檔股票都獲得很不錯的報酬率,但卻因為投入的資金總是小部位,導致最後會稀釋掉總體報酬。」
這也是為什麼,像綠角財經筆記跟 Mr. Market 市場先生 會比較推崇「指數型投資」--雖然年報酬率看起來並不高,但因為資金是100%投入,對於總體資產的貢獻度反而較好,也非常適合一般大眾!
(對於一般大眾來說,主動價值投資其實有個缺點,就是門檻非常高--因為你必須會判斷這間公司的價值;而一般要做出這樣的判斷,其實需要具備其他更深度的知識,像是總體經濟學、個體經濟學、資產負債表判讀、產業專業分析...是需要大量時間投入其中的,但一般人往往工作就夠忙了,更枉論還要去學習培養相關知識。)
-
回到一開始的新聞:「哈佛教授躋身10億美元富豪,投500萬美元獲170倍回報」
現在你看到這則新聞,還會只是欽羨嗎?
還是說經過上面的分享,你開始在思考某些東西了?
或者說,你有從其他不同的切入角度,可以引申更多值得討論的東西?
歡迎在下方留言,跟我分享你的想法。
#未充分投入
#指數型投資
#價值投資
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總體經濟學筆記 在 IEObserve 國際經濟觀察 Facebook 的最佳貼文
哈哈哈 媽我上榜了還排第一名
不過我蠻早就發現這位Dcard 創辦人是老版友,按讚按很勤,感恩支持呀
『簡勤佑』擔任國民黨「數位諸葛亮」~想不到諸葛亮軍師還沒開戰前,就被CIH派出的大量軍隊突襲摸清底。
CIH派出超暴力臉書爬蟲軍隊,蒐集諸葛亮的『公開』行為,準備回報給主公(CIH粉絲們)。
報告主公,諸葛亮最近一個禮拜,對貼文按讚的次數排名(註1)。
格式:
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從八月中開始一直有同學寫站內信向我詢問
在這裡將訂購資訊和注意事項重新張貼一次
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99學年度一開始徵詢過老師, 老毛爽快的答應了XD
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0. 筆記內容: 98學年度一整年的筆記
1. 價格: 200
2. 拿共筆的影印行:
大有影印, 蕭愛蓮
電話: 02-23658763 or 0939956970
地址: 北市羅斯福路3段244巷2弄2號(台電大樓旁)
營業時間: 10:00 - 19:30, 週末公休
3. 訂購注意事項:
請將a.自己的姓名, b.要幾本, 以及c.什麼時候拿
這三項資訊告訴老闆娘, 然後準時出現(記得帶錢)就ok囉
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建議:
1. 共筆是讓人做筆記與複習時省力, 但若是要理解數學公式與模型
背後的經濟直覺與經濟意涵, 還是要聽老毛上課才行
不然會無法真正運用數學式模擬現象, 與運用經濟模型思考問題喔
2. 準備考試時請認真做考古題, 建議可以將考古題印著放在一旁
當老師上課時教到相關概念後, 便開始思考 & 找人討論
這樣可以避免考前抱佛腳卻發現怎麼樣都看不懂的慌張
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有問題請推文 or 寄信到我的信箱
希望大家修習老毛總經順利
︿( ̄︶ ̄)︿
台大經濟B95級 李佳儒
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◆ From: 114.32.15.123
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