武漢肺炎疫情衝擊各國新興市場經濟,尤其今年3月底,國際信評機構穆迪(Moody's)又將南非債信評級打入垃圾級,使得今年以來,手中持有南非幣的投資人恐怕要哭出來了...。
根據統計,今年初以來南非幣兌1美元匯價從14元一路狂跌,甚至4月初一度貶破19兌1美元,再次刷新歷史新低,跌幅超過3成。
台灣成為持有南非幣的最大海外持有國
▶️高佣金結構,造成台人資金往海外投資
事實上,台灣長期以來就有個嚴重的制度問題,銀行理專、保險業務員習慣性地喜歡誇大在台灣投資的風險,反而刻意誇張放大海外投資效益,但明明台灣人不熟悉海外市場,卻拼命把錢往海外放。
金融業人士直指,這主要跟佣金結構有關,當台灣人投資海外債券商品,理專、保險業務員就能賺取高佣金,但這些產品不見得是對客戶最好的商品。
以台灣人持有規模前十大熱門境外基金來看,光是聯博全球高收益債基金、安聯收益成長基金、富蘭克林坦伯頓全球投資系列新興國家固定收益債、鋒裕匯理基金新興市場債券等四檔在台灣熱銷的海外債券型基金,合計國人持有金額已突破1兆元新台幣。
其中,名列第一的聯博全球高收益債券基金,國人就持有4154億新台幣,占整體基金規模達63%,已接近法定上限70%不遠;
第三名的富蘭克林坦伯頓全球投資新興國家固定收益基金,國人持有金額占比基金規模比重也同樣高達64%。
「為什麼台灣投資人持有單一基金比重特別高?因為佣金下得最重。」
金融業人士觀察,過去因為境外投信公司發現,當佣金給得越高,台灣理專越喜歡賣,台灣投資人也買得越多,從2008年的結構債、2009年台灣人大買南非幣、2015年TRF事件,一直到現在的垃圾債風暴,歷史不斷重演,但台灣人始終賠不怕。
https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/20730
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅MoneyDJ理財網,也在其Youtube影片中提到,附圖基金3-1:復華高益策略組合基金-資產分布(產業) 附圖基金3-2:復華高益策略組合基金-前十大持股 附圖基金3-3:聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別資產分布(區域) 附圖基金3-4:聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別-資產分布(產業) 附圖基金3-5:...
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纏綿的貿易戰,你投資怎麼調整?
2019也快近尾聲了,纏綿許久的貿易戰依然要繼續下去,紛紛又來了許多同樣的問題,老師:「投資怎麼調整啊!」,前些日子已經都提醒大家怎麼調整了,而我自己「沒調啊」,因為我一直都是這樣投資的。
歷經了中美貿易戰、阿根廷事件,你應該要深深體會「高配息、高風險」,我真的要再次地提醒你:
1.買債券基金95%以上都是長期投資領息,能賺到資本利得的很少,因為不是淨值低買進,淨值高賣出就能賺到錢,還有匯率、手續費的問題,把這些全部考量進去,也許只賺一點、也許沒賺、更也許是賠的,又何必大費周章地走一遭。2008年時各類資產暴跌,光高收益債券基金就跌了40%,淨值很低但當時台幣兌美元曾來到1:35,你自己算一算,有因淨值低而買到多的單位數嗎?
2.既是要長期投資領息,當然不會挑高配息高波動的基金,因為高波動的基金如何長期投資?你想要心驚膽跳一輩子嗎?你想要你買的基金淨值長期趨勢是往下的嗎?你想清楚一點,98%以上的人是無法接受的,你確定你是那2%?
3.所以「新興市場本地貨幣債基金」非常不適合長期投資,還有有些基金有類似穩定配息級別(如聯博全高收AA級別),的,事實上都不適合長期投資,因為其淨值長期趨勢是往下的,但如果長期投資買聯博全高收AT級別,就很OK(我一定是強烈建議買AT級別)。也許你現在可以不在乎淨值的大波動(或長期趨勢往下),但再過了10年,你又是甚麼想法?我還是那句話:98%以上的人是無法接受的。
4.你買的全高收基金、美高收基金,想過你的配息率為何總比別支同類型的基金多嗎?我教大家SOP四步驟,check一下你的基金投資CCC(及以下)級別的比重有多高?超過10%?15%?還是20%?越高你的基金配息就越多,你有確定要買CCC比重這麼高的嗎?想清楚呀!高收益債本身就是個高風險的產品,如有3支高收益債,其CCC(及以下)級別的比重分別是:5%、15%、25%,為什麼你偏偏要挑那個配息率特別高的CCC(及以下)級別的比重25%的,在高風險產品中再挑風險最高的,還說要長期投資領息,這樣的邏輯對嗎?
5.不是基金的名稱沒有「新興市場本地貨幣債基金」這幾個字就不是「新興市場本地貨幣債基金」,用SOP四步驟的第3個步驟check一下就知道了。若是「新興市場債券基金」,且SOP四步驟中第3步驟check的結果,基金的貨幣分布,大都是美元(有些基金名稱叫「新興市場強勢貨幣基金」,那麼就大致沒甚麼問題。
6.定時定額也建議大家未來將「美國」+「科技」比重調高,二類加起來50%也不為過
(1)美國基金買大型股還是小型股?我不挑任何一種,我選不要一定要大型或小型的基金。
(2)科技類:美國科技基金、全球科技基金、台灣科技基金都可以,其中台灣科技基金也不一定非選科技類不可,只要你買的台灣股票型基金不是以投資傳產為主的,基本上都是科技占比很高的。
(3)區域型基金的比重調降,其他單一國家(如中國、印度)沒說不可以,也沒說增加或減少,請依個人狀況自行決定。
(4)如何調高比重:若你尚未買,或有錢想加碼時,自然增加到「美國」+「科技」這二類上,若不是,那就等其他的基金贖回時再好好的重新調整比重。
以上的投資建議,可以『耐』隨時產生的地震,我是一直都是這樣的配置,因此當大家何時問我:配置怎麼調整時,我的答案都是「沒調啊!」。
附註1:
四大步驟了解一檔基金的波動度
請你一定牢記以下四步驟
1.該基金投資在哪些地區?(新興市場要特別的看國家別及分散比重)
2.該基金投資哪些標的?(高收益債要特別看CCC(及以下)級別的占比)
3.該基金投資用甚麼幣別買這些標的?(美元?歐元?當地貨幣?)—看月報中的貨幣分布即可知
4.你選擇用甚麼幣別投資這檔基金?(你買基金時都挑美元計價?澳幣計價?南非幣計價?)
只要能先清楚知道上述的四個要點,就能判斷波動的大小(風險的高低),進而問自己是否能接受?
附註2:若你買了這些高風險的產品,也覺得現在(或未來)自己是無法承受的,就趕緊換吧!千萬別因為它淨值跌了,又加碼想攤平,本已風險高,再來個風險高,怎麼想邏輯都不通!
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有的投資人就看著年化12%、13%這種配息,然後以為買進這支基金,就可以每年”保證”、”確定”,有12-13%的獲利。
基金公司沒有列出的資料是這個表格
此表列出今年一到八月,該基金的資本利得/損失。譬如2018八月,配息率1.06%,但是當月報酬是-0.5%,所以當月的資本利得/損失是-0.5%-1.06%=-1.56%。虧損1.56%。
將-1.56%*12,就可以算出年化資本利得/損失,-18.72%。
這支基金真正可怕的地方,在於每個月波動很大的資本利得與損失。今年二月與五月,都是年化超過20%的資本損失。
這樣一支可能帶來嚴重資本損失的標的,卻在台灣被當成領高配息,”保證收益”的基金被推銷,被大量買進,真不知道要說是台灣基金行銷通路的成功還是失敗。
成功,因為他們賣出基金了,上百億上千億的賣。賣到大家財源滾滾,笑臉呵呵。
失敗,因為不知情,看不到真正重點的投資人,會以為買這支基金保證每年有十趴以上的配息,就是等同於每年有十趴以上的獲利,於是開始幻想”零本金退休”、或是以為只要存點小錢就能快樂退休。
然後在今年的新興市場貨幣大跌中,不知所措。這時才發現,高配息根本連資本損失,可能都不夠彌補。
這種以為拿配息就是保證賺的心態,是一種很常見的投資心理偏誤。不僅見於高收益債券基金。
不少投資人,以為自己買進高殖利率的債券,就是保證會拿到那麼高的報酬。對高殖利率債券的信用與利率風險,對這些可能造成資本損失的風險視而不見。也正是相同的心態。
投資時,配息與資本利得/損失,加總得到的總報酬,才是真正的重點。
配息拿10塊,資本損失15塊,絕對不是賺錢。
(詳細全文與表格,請見http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2018/09/high-yield-doesnt-mean-high-return.html)
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附圖基金3-1:復華高益策略組合基金-資產分布(產業)
附圖基金3-2:復華高益策略組合基金-前十大持股
附圖基金3-3:聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別資產分布(區域)
附圖基金3-4:聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別-資產分布(產業)
附圖基金3-5:聯博-全球高收益債券基金AA(穩定月配)南非幣避險級別前十大持股
附圖基金3-6:貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險-資產分布(區域)
附圖基金3-7:貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險資產分布(產業)
附圖基金3-8:貝萊德環球高收益債券基金A8穩定月配息-南非幣避險前十大持股
附圖基金3-9:英傑華投資-全球高收益債券基金
(美元)-資產分布(區域)
附圖基金3-10:英傑華投資-全球高收益債券基金(美元)-資產分布(產業)
附圖基金3-11:英傑華投資-全球高收益債券基金(美元)-前十大持股
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林成蔭簡介:
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作:股海樂活、遨遊股海。
廖大緯簡介:
CCIM認證侯選人;為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介;為國內外銀行及資產公司處理不良債權交易;蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介與顧問、《財子學堂》專欄作家。
財子學堂 http://www.caizischool.com/
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小弟今年將要蓋房
父親要給小弟一筆錢
叫我跟銀行少貸一點
我是希望父親留在身邊
父親打算拿這筆錢 買他的朋友介紹
聯博全球高收益債卷基金(南非幣)
叫小弟我去研究一下 但我從來沒買過基金
不知道從什麼地方下手 (我不了解的東西,我實在是不敢買)
也不知道這基金到底好在哪裡
假設
小弟用借的跟父親拿這筆錢
跟銀行少貸一點 再以銀行的利率假設2.2%還給我父親
這樣會不會好一點呢??
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