〈美股盤後〉通膨、債務上限危機四伏 債市動盪費半續黑
週三 (29 日) 華爾街受到通膨危機、恒大違約風暴、美國債務上限問題影響，10 年期美債殖利率震盪，美元延續漲勢，科技股再度陷入困境，美光股價疲軟，那指小幅收黑，費半指數延續昨日跌勢，收黑 1.5%。
10 年期美債殖利率週二觸及 1.567% 高位後，週三該殖利率走勢震盪，早盤一度回落 1.50% 以下，接著午盤反彈至約 1.54%，尾盤又回落至 1.52% 左右。
政經消息，美國國會必須在 10 月 18 日前解決債務上限問題，否則美國正面臨史上首度債務違約，美國眾議院週三以 219 比 212 票通過一項暫停舉債上限的法案，但共和黨料將在參議院擱置該計劃，目前尚不清楚民主黨將如何避免違約。
週三聯準會 (Fed) 主席鮑爾連同日本、英國、歐洲央行總裁出席線上歐洲央行金融論壇，鮑爾表示，美國經濟前景存在高度不確定性，供應鏈問題並沒有好轉令人沮喪，當前壓力預計將持續至 2022 年。
美歐貿易和科技委員會 (TTC) 首場峰會週三登場，聚焦於晶片短缺、人工智慧 (AI) 和科技競爭等議題，會後雙方宣布將聯合制定關鍵技術的規則和標準，並協調雙方解決關鍵貿易問題的方法。
週三外媒引述消息人士報導，恒大付息 4750 萬美元境外債券利息期限已屆，部分美元債券持有人再度傳出尚未按期收到利息款項。
新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 2.33 億例，死亡數突破 471 萬例。美國累計確診超過 4332 萬例，累計死亡數超過 69.4 萬。印度累計確診超過 3371 萬例，巴西累計確診 2138 萬例。
週三 (29 日) 美股四大指數表現：
美股道瓊指數上漲 90.73 點，或 0.26 %，收 34,390.72 點。
那斯達克指數下跌 34.24 點，或 0.24%，收 14,512.44 點。
標普 500 指數上漲 6.83 點，或 0.16%，收 4,359.46 點。
費城半導體指數下跌 50.5 點，或 1.53%，收 3,263.8 點。
標普 11 大板塊有 7 大板塊上漲，公用事業、必需消費品和醫療保健收紅，材料、通訊服務和資訊科技領跌。(圖片：finviz)
標普 11 大板塊有 7 大板塊上漲，公用事業、必需消費品和醫療保健收紅，材料、通訊服務和資訊科技領跌。(圖片：finviz)
焦點個股
科技五大天王漲跌互見。蘋果 (AAPL-US) 漲 0.65%；臉書 (FB-US) 跌 0.31%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.09%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.45%；微軟 (MSFT-US) 漲 0.17%。
道瓊成分股漲多跌少。波音 (BA-US) 上漲 3.18%；默克 (MRK-US) 上漲 2.41%；沃爾格林聯合博姿 (WBA-US) 上漲 1.29%；開拓重工 (CAT-US) 下跌 1.34%；高盛 (GS-US) 下跌 1.18%。
費半成分股淪陷。英特爾 (INTC-US) 跌 0.94%；AMD (AMD-US) 跌 1.15%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 3.48%；美光 (MU-US) 下跌 2.00%；高通 (QCOM-US) 跌 0.48%；NVIDIA (NVDA-US) 跌 0.88%。
台股 ADR 僅中華電信獨強。台積電 ADR (TSM-US) 跌 0.25%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 2.89%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 1.82%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.73%。
企業新聞
特斯拉 (TSLA-US) 上漲 0.48% 至每股 781.31 美元，過去 6 個月漲幅達 22.92%。科技巨擘正面臨美債殖利率飆升的壓力，女股神伍德 (Cathie Wood) 的方舟投資 (Ark Invest) 週二拋售超過 34 萬股特斯拉股票、套現 2.7 億美元。
蘋果 (AAPL-US) 週三上漲 0.65% 至每股 142.83 美元。摩根大通分析師 Samik Chatterjee 維持蘋果「增持」股價評級，認為在 5G 設備升級創紀錄的一年裡，蘋果仍是個股首選。
摩根大通首選股以蘋果居冠 (圖片：AFP)
摩根大通首選股以蘋果居冠 (圖片：AFP)
美國記憶體廠美光 (MU-US) 下跌 2.00% 至每股 71.64 美元。美光第四季財報表現不俗，但 2022 年財測遠遜市場預期，預告短期內記憶體晶片出貨可能會下滑。
美國廉價零售商 Dollar Tree (DLTR-US) 暴漲 16.49% 至每股 100.51 美元。Dollar Tree 以 1 元價格出售大部分商品而聞名，該公司週三宣布將所有 Dollar Tree Plus 商店價格增至 1 美元以上，並將於一些傳統 Dollar Tree 商品價格提高至 1 美元以上。
經濟數據
美國 9 月成屋銷售簽約指數月增率 8.1%，預期 1.4%，前值 - 2.0%
華爾街分析
花旗近期一項調查顯示，大多數人擔心通膨居高不下，預期股市向下修正 20% 比上漲 20% 的可能性更大。
City Index 高級金融市場分析 Fiona Cincotta 表示，通膨升溫和經濟成長放緩可能會持續一段時間，美國債務上限的討論可能會成為近期市場焦點。
花旗美國財富管理投資策略主管 Shawn Snyder 表示：「週三這樣的日子，對我來說，平靜並不一定代表平靜，市場正在等待國會的進一步舉措。」
https://news.cnyes.com/news/id/4732195?exp=a
【全球股市觀察站】2021-09-29(美國時間)
阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service
阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw
蘋果美元公司債券四 在 [請益] 美國公司債現在適合購買嗎- 看板Stock 的推薦與評價
請益有關現在的投資等級以上的美國公司債 是不是適合抄底了？
感覺那些公司大部分都赫赫有名的公司 市值多百億美元以上的
債應該不會還不出來 即便20年後到期的都是。 以及明年都有數%的票面利息
但是最近尤其上週，和股市一樣被殺得很低，很少見
https://news.sina.com.tw/article/20200321/34604598.html
美國銀行：美國公司債市場已基本崩潰 等待美聯儲放大招
北京新浪網 (2020-03-21 06:14)
美國銀行發佈的最新報告稱，由於對冠狀病毒的擔憂，公司債的價格受到打擊，投資者已
經從追蹤公司債的共同基金和交易所交易基金(ETF)中撤出了數十億美元資金，拋售規模
為金融危機以來最大。投資者寄希望於美聯儲購買公司債，美國銀行信貸策略分析師指出
，如果美聯儲真的開始購買公司債，那麼可能有總額高達4.5萬億美元的投資級債券是符
合資格的。
美國銀行(Bank of America)的研究顯示，投資者正以創紀錄的速度逃離公司債，導致購
買投資級債券的基金下跌，拋售規模之大為2008年金融危機以來所未見。
美國銀行(Bank of America)周四發佈的一份報告稱，美聯儲可能會通過購買公司債來幫
助穩定「基本崩潰的」市場，這似乎是繼本周早些時候宣布將購買商業票據以支持信貸流
動之後的「一小步」。
儘管美聯儲建立公司債券工具需要時間，但報告稱，在人們對冠狀病毒的擔憂不斷升級之
際，單是一項聲明就會「非常有力」。
該分析師在報告中表示:「美聯儲必須做出的一些決定包括他們購買什麼。他們是否以市
場中立的方式購買比如ETF呢？」
投資希望美聯儲效仿歐洲央行的做法，將公司債添加到該行的資產購買清單中去，來救助
這個規模超過9萬億美元的美國公司債市場。
策略分析師表示，美聯儲可以"在流動性不足的情況下大幅改善定價"，他們估計有4.5萬
億美元的美國公司債有資格由美聯儲購買，另外還有每月發行的平均490億美元的新債。
他還表示，儘管在金融危機期間信貸利差也大幅擴大，但美國國債收益率下滑幫助抵消了
當時的企業債務問題。「目前的問題是，投資者似乎拋售了他們所有的資產，包括美國國
債，因此企業債券價格面臨利差擴大和利率上升的雙重打擊。」本周，政府債券的收益率
也有所上升。
貝萊德追蹤投資級公司債券的ETF價格大幅下跌。iShares iBoxx $ Investment Grade
Corporate Bond ETF的資產凈值在3月18日下跌了5%，並且周四延續跌勢。
https://news.cnyes.com/news/id/4454968
保德信投信2020/03/19 16:24
隨著新型冠狀病毒疫情擴散至全球，歐美亞洲各國相繼淪陷，金融市場跟著拉警報! 美國
10 年期公債殖利率落至歷史新低、跌破 1% 關卡，而 VIX 指數一度跳升至 40 以上，
達到 2011 年歐債危機水準，美國聯準會宣布降息兩碼以因應經濟衝擊。全球股股劇烈震
盪，市場資金又流向哪些資產避險？
投資等級債避險魅力更勝傳統公債
全球投資人恐慌情緒明顯升溫，根據 CNN 恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）3 月
顯示，指數自一個月前的「Fear」轉變為「Extreme Fear」。不僅如此，資金流向也反映
恐慌氛圍，資金逃離風險性資產、湧入債市，根據 EPFR 統計至 2020/2/26，公債與投資
等級債成為避險天堂，投資等級債單周流入 118 億美元，創有史以來第 7 大流入，金額
更大於公債的 60 億美元。
保德信投信認為，新冠病毒已成為「最肥的黑天鵝」，市場波動將持續。不過，未來隨著
疫情受控，市場仍將回歸至基本面，而近期通膨壓力下降，將有助於延長景氣循環，因此
對經濟長期多方看法未變。面對市場波動下，建議轉抱債券資產，將投資等級債基金列為
核心資產。
降息 + 避險 兩大主旋律護航投資級債
最新的美銀 2 月份全球經理人調查也顯示，信貸投資人最擔憂的是「地緣政治」及「美
國總統選舉」，然而，引爆避險情緒的竟是新冠狀病毒，帶動 10 年期美債殖利率跌破
1%。
的確，Markit Economics 2 月全球製造業採購經理人指數 (PMI) 由前月的 50.4 下滑至
47.2，創下 2009 年 5 月以來的最大單月降幅，不僅讓美國聯準會閃電宣布降息兩碼，
將政策利率目標區間下調至 1.0%~1.25%，預期新興國家各國央行將傾向將寬鬆政策路線
維持更長一段時間，以因應當前的市場震盪。
保德信投信預期，全球主要國家央行延續寬鬆基調，對於美國投資等級債券 (USIG) 是最
大利多！第一季投資等級債可望延續資金動能，全年應不會重演 2019 年爆量的資金行情
，但在病毒疫情、貿易談判、美國總統選舉等市場變數干擾下，預期投資等級債仍將吸引
穩定買盤支持。
2 大正能量助攻 美國 IG 注定成為避險新天地
此外，無論是從基本面及籌碼面來看，美國投資級債券都是值得在市場震盪時期擁抱的極
佳標的。
1. 基本面穩健 - 獲利預期轉佳、淨升評表現良好
截至今年 1 月底，US 投資級債企業當中已有 57% 公布去年第四季財報，整體獲利年成
長為 - 0.2%(不含能源則為成長 2.7%)，整體營收年成長 4.5% %(不含能源則為成長
5.9%)，美國企業獲利明顯好轉。另從美國企業債升降評情況來看，明日之星淨升規模超
過 1500 億美元，大幅高於墮落天使企業，企業淨升評表現良好。
2. 籌碼面持穩 - 淨發行量降、企業槓桿水準穩定
2020 年美國投資級債企業淨發債量將持續下滑，預期將降至 10 年來最低。經濟前景不
確定性等影響 M&A 意願降低、加上以美元籌資成本較高，USIG 企業自 2019 年以來更加
速以歐元發行「反向洋基 (reverse Yankee)」債，藉此減輕利息負擔。另外，從美企負
債規模來看，投資級企業債務槓桿並未惡化，最為人詬病的 BBB 級企業更是致力於降低
槓桿倍數。
資料來源：圖 1. 美銀美林，以美銀美林美國公司債指數成分債計算，保德信投信整理，
2020/2。圖 2. 美銀美林，EPFR，保德信投信整理，2020/2/6。單位 (十億美元)
資料來源：圖 1. 美銀美林，以美銀美林美國公司債指數成分債計算，保德信投信整理，
2020/2。圖 2. 美銀美林，EPFR，保德信投信整理，2020/2/6。單位 (十億美元)
3 大原則精選保德信 - PGIM 美國公司債基金
想趁勢布局投資等級債券基金，怎麼挑? 保德信投信就建議投資人，選擇基金時可以把握
金三角原則，逢低布局符合三大條件的保德信 - PGIM 美國公司債基金。
原則 1. 純度最純
全球前十大資產管理公司、第 7 大法人資產管理公司 (註 1) 的保德信投資管理 PGIM，
資產管理規模逾 1.3 兆美元(註 2)，台灣保德信投信引進 PGIM 美國公司債基金，正是
國內境外基金當中，少數純美國為主的投資等級公司債基金，投資目標是超越彭博巴克萊
美國企業投資級債指數。
原則 2. 濃度最高
想布局投資等級信評的債券，基金持債濃度自然越高為好。以 PGIM 美國公司債基金來看
，配置超過 95% 的投資級債券，其中約 9 成是投資級公司債，更是 100% 為美元債。以
信評分布來看，截至 2020 年 1 月底，BBB 等級以上 95.2%，高收益債僅占 2.7%。(註
3)
原則 3. 績效最正
最後，觀察短中長期績效也很重要。PGIM 美國公司債基金歷史表現傲視同類型產品，截
至 2020/1/31，過去各期間績效排名居同類型前 1/2。(註 4)
面對 2020 年債市動向，PGIM 固定收益團隊預期，在彈性調節的央行、信貸基本面及技
術面良好，加上投資人持續尋求收益，預期利差有機會往收窄方向，持續看好美國大型銀
行及 BBB 級工業債。也提醒投資人留意短線市場低檔布局機會，且美總統選舉前市場波
動將加大，預期將提供良好布局良機。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.31.108.4 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1584748287.A.00C.html
... <看更多>