鍾記：人民幣貶值的影響
人民幣匯率最近大幅貶值，跌破1美元兌7元人民幣的重要心理關口。今年以來人民幣兌美元已經貶值約3%，從2018年初高位計算，更加貶值了12%！有經濟分析員指出，中國應該是希望通過人民幣大幅貶值作為「戰爭工具」，增強出口企業的競爭力，藉此抵消部分美國對中國商品加徵關稅帶來的負面影響。
假如人民幣持續大幅貶值，對港股有什麼影響？哪些公司的影響會較大？哪些股票會受惠？
對整體港股而言，以人民幣作為結算貨幣的國內企業，當折合港元計算的時候，每股盈利及每股賬面資產淨值都會減少，變相「打折」，從而影響市盈率及市賬率的估值，對股價構成壓力。
受人民幣貶值影響較大的行業或企業，可以從以下三方面去分析：
1.絕大部分收入為人民幣，但部分支出或成本則以美元計價的企業。比如國內的航空股，收入主要是人民幣，但卻要用美元計價購買燃油，人民幣貶值會增加航空股的營運成本，影響盈利表現。
2.外幣債務較多和財務負擔較重的國內企業。比如內房股和航空股，由於人民幣貶值，它們發行的美元計價的債務以人民幣計算將會增加，因而出現外幣兌換虧損。
人民幣大幅貶值，將會減少國內居民來港消費的購買力，影響本港旅遊和零售業的生意，甚至是本地樓市和澳門博彩行業。
3.至於人民幣貶值的受惠股，最直接的是收入為外幣，而成本以人民幣為主的出口企業，包括部分工業股及礦業股。當然，若以美國為主要出口市場的工業股，很可能會受到美國向中國大幅增加關稅的影響，投資者須要留意。
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