【龔成問答信箱】（Q22721-Q22740）
Q22721：
老師，上完你的堂，現在看報表，有些問題想請教
1）1310香港寛頻為什麼沒有銷售成本？
2）派息比率由141%至1054%，是否不太正常？有什麼implication on their business direction?
謝謝你
3) 另外偉易達303，初步指標同5年財務數據也好合格，現價是否合理價呢？謝謝你
龔成老師︰
1) 唔係每一間企業年報，都會列出銷售成本。因為有些企業係提供非實體產品，或者以服務為主，其實佢地好難去準備計算一個銷貨成本，所以在年報會見唔到這個項目。
其實除左香港寛頻(1310)，福壽園(1448)由於佢賣地以外收入日漸增，佢係近幾年都開始唔出銷貨成本，都是這個原因。
2) 你要記翻到底派息比率係點計，佢係由"派出股息" / "純利"。而"純利"當中，係會扣除一些非實質支出，好以"拆舊和攤銷"就係其中一種。
以佢2020年純利9700萬計，但"拆舊和攤銷"就足足有成15億，如果加回這部份，你就會發現，其實佢只係派緊本身架純利，無任何不正常狀況。
出現大於100%派息比率，另一個可能性，就係佢用以往賺架錢，拿出來派。
當然，唔係每隻股票派息比率高於100%，都一定係這2個原因。你要每隻去深入分析，才好下結論。
3) 偉易達（0303）佢財務數據係合格，此股可以作為收息及平穩增長股，雖增長力就不算強，但適合你年紀。
本質正面，長遠投資價值有的。
以佢過往正常的經營環境來講，佢派息比率高達9成，成立於70年代，業務是電子產品，這麼高的派息，反映管理層明白這公司已過了最高增長的年代，之後只會是平穩增長。
公司已不需要每年投資發展，反而管理層、大股東，偏向想收息，因此這是重派息多過重發展的公司。
雖然佢係某些業務做得不錯，但發展心不強，同時大環境並不是高速增長，故相信佢之後都會平穩。近年這公司的生意，都是平穩增長，如果比較幾年前的盈利，都是差不多。
此股係收息，再加些平穏增長力。現價合理，可投資，但不能太過大注。
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Q22722：
老師你好
一萬股941
一萬股66
一萬股17
二十萬股 3988
10萬股 386
1000股 1113
500股 9988
現在總金額負50萬。不知道應該繼續收息抑或再轉組合?
龔成老師︰
首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。
你現時持有股票，全部都係有質素，長線持有係無問題。
有無需要轉換組合，就要因應你年紀和投資經驗，再作出調整。
我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。
如果你年青，可以「平穩增值股」(0066, 0017, 1113)+「潛力股」(9988)。中年人士，可以較集中翻係「平穏增長股」。當你已近退休之年，就應集中在「收息股」(0941, 3988, 386)，去創造平穏現金流。你可以睇翻自已年紀，去作出配置。
另外，你唔好太集中係幾隻股票身上，你要配置一個平衡性高組合。當中包含不同行業，同時個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上。
以下係一些優質股票，你可以參考下，將適合你的股票，加入組合當中。
潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。
平穏增值股︰指數基金、港鐵（0066）、煤氣(0003)、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。如果有投資美股，可投資VOO。
收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)，都可以。
但你要留意翻，平穏增長股和收息股，現價都合理。但部份潛力股已有輕微過熱情況。只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、 騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、QQQ勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘要等等。
你咁大負數，相信係你買入價過高所致。如果你對估值定平貴，唔係太了解。我建議你先用月供去儲股票，以減低買貴貨風險，相信對你會較有利。
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Q22723：
龔成老師你好！本人27歲月入3萬政府工，儲蓄大約有70萬，之前都有月供開1211同823，
想問依家想轉981或1347其中一樣。同1928加405。
可以比些少意見點睇981同1347嗎
龔成老師︰
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
你27歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。
先前月供的比亞迪(1211)和領展(0823)，都是合適的。但由於比亞迪(1211)現價偏貴，暫時不宜月供，就回到$180才好再考慮。
越秀房產信託基金（0405）只係收息股，增長力唔高，唔係太適合你。
中芯國際（0981）業務有增長力，質素係有，但未到最高質素。
睇翻佢過往的業務情況，雖然仍每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。
雖然這股都有前景，但以佢面對的情況，但好難將佢定義為最優質的股票。
加上此股近年升了不少，就算有所回落都唔算平，加上之前熱炒過，股價大上大落，投資要注意風險。這股唔建議大注，回翻D較合理。
月供都可以，但不宜太多，小注好了。
華虹半導體（1347）有質素，發展不差。
佢主要從事半導體產品的生產及貿易，開發及提供晶圓工藝技術組合，包括嵌入式非易失性存儲器及功率器件，以及ＲＦＣＭＯＳ（射頻互補式金屬氧化物半導體）、模擬及混合訊號、ＣＭＯＳ圖像傳感器、電源管理及ＭＥＭＳ（微機電系統）等多種其他技術。
佢客戶主要為集成器件製造商與系統及無廠半導體公司。中國因為想發展這方面的技術，政策在長遠會對這公司有利，增長正面。
這股長線持有無問題，但現時估值有少少貴，而且都比較波動。做月供的話，小注好了。
我地唔好成個組合，只集中係3,4隻股票身上。
最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。
同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。
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Q22724：
你好,我32歲，現時持有股票
3690 200股 406.6平均價
0003 3150股 16.82平均價
3319 1250股 37.6平均價
9618 100股 392平均價
想問下應該如何調整投資策略
龔成老師︰
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
以你32歲年紀計，應先以增值為主。你現時持有股票，都係質素和適合你。但美團(3690)不確定性會較高，長線不宜持有過多。
但我發現你手上不少股票的買入價，跟現價都有相當距離，雖然可以守，但你要預起碼等一段較長時間。
其實你的情況，都是不少投資新手會犯的錯。其實很多人都是這樣，亦是投資新手必然經過的階段。
投資新手通常都有兩個主要錯誤，第一、買入當炒股；第二、在市況最旺（即是最多人認為市場好景的時候）以最貴的價位買入。
其實這些問題，係可以避免。方法其實好簡單，就是投資較穩健的股票，又或是盈富基金（2800），分注買入，例如透過月供股票方式，每月買些少，會是較好的策略。
未來時間，你唔好只集中係上述3,4隻股票，要加入更多不同行業，令組合更多元化和平衡。
由於你過往經常買貴貨，我建議你先集中利用月供模式，去建立一個股票組合，以減低買貴貨風險。
策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。
若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。
餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。
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Q22725：
龔Sir你好，近期留意你嘅資訊買咗你本「大富翁」未開始睇，反而傾向聽你講多啲。
幾年前買入︰
電能（6）2000股平均價$56.25
匯豐800股平均價$66.89
瑞聲（2018）500股平均價$121.44
全部都好似2018年買入就係你講中晒嘅聽人講無分析胡亂唔睇價。以上股票值得長線持有嗎？
至於配置方面，買咗一筆過投資債券派息基金。
本人52歲，希望幫自己儲錢退休，想請問月供股票/基金分別？邊個相對穩陣？
樓按仲有$280萬左右，每月前夫會俾生活費連供樓$53000都用盡。09年後已經無工作照顧家人，而家仔女大晒結埋婚畢埋業有工作，現時負擔係雙親同自己。
可唔可以俾啲方向，人生交叉點。我已有醫保、儲蓄人壽（1份供完，1份舊式供到死不過固定保費$320）$50萬危疾$200萬定額壽險就係死雙親都要錢。
但人要正面睇如果仲係到生活都要錢靠MPF一定唔夠，醫療又年年加，感謝。
龔成老師︰
書本你都要睇，特別係初學者，最好睇左《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》先。雖然平時睇我Q&A都可以，但書本上概念較完整，對你分析和解讀我Q&A或者POST架內容，係有幫助。
你以上股票，都係有質素和適合你，可長線持有。但問題係，你買入價有點貴，才會出現帳面虧損。
月供股票/基金，其實你現睇翻佢投資項目，才知有無投資價值。但我一般會較建議買優質股，因為基金都會有一定費用，長線係蠶食緊你回報。
你現時保險都係保障型多，這些可保留。而儲蓄保險，其實增值能力唔算高，現在一份可以保留，但唔建議加大投入。
以你52歲年齡，其實要開始為退休做準備，但同時，財富仍有增長力（但不是進取）。若單靠MPF，其實真的很難足夠應付退休生活，所以你要累積優質股，去加大退休生活支援。
選股上，你可以投資「平穩增值股」+「收息股」，作為增值目標。
由於你過往都成日買貴貨，相信你對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。
策略上，你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
若你想進取些，可集中「平穩增值股」，相反你想保守少少，可以集中在「收息股」上。但比重要隨著年齡增加調整，慢慢增加收息股的比例。到退休時，你收息股比例，應提升至100%。
同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。收息基金(3110)，都可以。
另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。
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Q22726：
龔sir 您好，我係澳門既Fans~因為疫情的關係您應該需要一段長時間才能夠在澳門辦課程，但因為我和其他幾位朋友都一直很有興趣上您的堂
未知開辦網上課程我和朋友包堂未知這個方法您是否願意和行得通？
龔成老師︰
抱歉，由於擔心出現盜錄問題，所以我以往一直都唔會開辦網上課程。
而且，我都較希望可以親身，跟學員互動溝通，所以網上課程暫時不會開。
至於包堂這個方法，暫時都未能安排。因為要配合本身課程和工作時間安排，所以偏向一次教一大班學員會較。
你們放心，只要疫情一穏定，我就會盡快重開澳門班，到時就可以見到大家。
你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。
因為現時已有好多澳門人留左位。
此期間，你可以先睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。
之後，你有時間，可以再睇埋《選股勝經》和《年報勝經》，對你課堂上掌握，會有幫助。
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Q22727：
龔sir 你好！ 我上左你進階班，呢排摸索緊你教的估值方法。請問如果用你教的方法方析的話，比亞迪、信義玻璃、信義光能現價是否ok?
希望龔sir 你可以呢3間公司作用示範！ 感謝
龔成老師︰
比亞迪(1211)貴。信義玻璃(0868)合理區頂至略貴。信義光能(0968)合理區頂至略貴。
係估值方面，你建議你主力用市盈率比較法，去先做一個估值。
但比亞迪(1211)佢潛力較高，其實較難分析。佢現時市盈率去到200倍以上，我地可以參考佢預測市盈率，現時大約140倍。
以佢增長力，去到50-70倍左右，其實都可以。所以，你預佢回幾成，才算較合理區較頂位置。當然，佢業務不斷增長，因此企業價值正向上。
信義光能(0968)你可以睇翻佢行業市盈率，大約係11-24倍。而佢係行內有一定質素和優質勢，故你可以給予較近上部位置，作其合理市盈率。
之後，你再用我教的方法，找出一個有代表性的每股盈利。由於2021年受疫情影響，參考2020年會較好。以信義光能(0968)計，你預HKD0.65左右。
計算出來的合理區約HKD11-14，當然，企業增長中，有可能有少少調整。
信義玻璃(0868)同樣可以先我上堂教的方法，找出合理市盈率區間和代表性的每股盈利。但由於佢同信義光能(0968)一樣，近年增長力高左，所以都要自行上調。
緊記，近期中央政策都出較利好綠色能源股份，故計算信義光能(0968)和信義玻璃(0868)時，用較近期數據，會較能反映實況。
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Q22728：
龔Sir你好，本人40歲公務員，已婚，有一小朋友，月入$45,000 ，可以每月用一萬蚊投資。
2019年6月以4,400,000萬購入一個220尺單位深水埗、6年樓放租，現在每月放租一萬蚊。但同年出咗林鄭Plan，令到細單位吸引力大減。請問：
1. 當夠三年的時候我應該繼續持有放租定還是出售？
2. 我每個月有一萬蚊可以用嚟投資，暫時月供股票盈富基金、中銀香港、港鐵，有咩其他建議？
謝謝龔Sir
龔成老師︰
1) 我偏向建議你出售，因為你這個單位太細，連一個基本家庭需要的呎大小都無，投資價值係會大打折扣。
2) 當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。
例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。
以你現時40歲去計，可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你現時選擇股票，屬於「平穏增長股」，都係適合你。
你每月5成儲蓄，即是用$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
但我建議你都加少少「潛力股」，去提升組合增長潛力。
潛力股可選安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。
如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多佔組合2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。
若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約4成，視乎你現時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。
餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。
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Q22729：
你好，龔sir。9988 269均價 / 9618 330均價，係咪要沽好d
9988 1000股
9618 750股
1339 3.02 5000股
1398 5.8 10000股
1086 1.83 10000股
175 22 4000股
2127 2.56 10000股
806 5.89 10000股
有3分2是股票，有3分1是cash。
輸左10幾萬了，中美咁，係咪清倉好。謝謝龔sir
龔成老師︰
國際關係風險，近1,2年的確係高左，但我地分析一隻股票時，最主要都考慮翻佢本身質素。如果無對佢長線本質造成影響，咁就無問題。
阿里(9988)和京東(9618)最近受國家政策和相關風險影響，質素係弱左，但又未算好嚴重，估值會有少少調整。但由於核心價值無大變，從質素上計，依然值得長線持有。
但問題係，佢佔你組合比重好高。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。
現時這2隻股票，從個股和行業(科技類)計，都係超左標，故你要沽出部份，換至其他優質股，咁會較好。
而且這2隻都係潛力型股票，若你偏年青，持有係可以。但如果你係中年至退休人士，就不宜太大注。
至於你虧損咁多，主要唔係股票質素出問題，而係你買貴左。如果你不太懂得估值，定平貴，我建議你未來時間，轉用月供或分注模式去儲貨，來減低買貴貨風險。
另外，中國人民保險（1339）、匯森家居（2127）、惠理基金(0806)和好孩子國際（1086）質素唔算好強，長期的投資價值只算中等，不宜持有太多。
現時大市在合理區，你現時股票和現金比例，係合適的。餘下1/3現金，你就等大跌市出現，才加大力度掃貨。
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Q22730：
請問龔成老師，若想定期買入股票，而自己又有時間可跟進的話，是否就非必要設定月供，自己定期買入即可？
主要是因月供有費用的支出，自己買入是否可節省這方面的成本？
龔成老師︰
簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。
月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣，去減低價格波動的風險。
其實一手手買都可以做到以上效果，你現金只要平均地慢慢投入股市(如保持住每月定額買一手)就可以。
2個方法都可以，正如你所講，一手手買更可以節省月供費用成本，但你必需確保自已可以有自律性地進行﹐咁就無問題。
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Q22731：
龔sir，想問你對美股PDD點睇，有乜建議
龔成老師︰
由於之前估值貴，加上監管因素，令股價向下，中短期仍有一定的風險，但長線不差。不過，這刻只建議小注好婺。
拼多多(PDD)本質不差的，佢將娛樂與分享的理念融入電商運營中，由用戶發起邀請，與他人等拼單成功後，能以更低的價格買到所有商品。
同時也通過拼單了解消費者，通過機器算法進行精準推薦商品，這個商業模式不差，長遠其實有發展，只是行業的賺錢能力，存有不確定性。
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Q22732：
30萬本而加得番吾夠20萬
持有：
港股：京東，中海油，平安，網易，理想。
美股：360數科，ARKX，樂信，好未來。
龔Sir，想問而加應該點算好？由2020年all in投資至現在-30%
龔成老師︰
首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。因為我地買股票就是買企業。
買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。
如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心，照持有就可以。
如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。
如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。
你現時持股，大部份都係有質素，雖然你帳面有虧損。但有質素企業，長線會慢慢成長，令股價回升。
持股當中，中海油(0883)只係商品類股份，價格自主能力弱，投資價值只係中等。而京東(9618)、網易(9999)、理想汽車(2015)、ARKX這類股票，不確定性都較大，不宜持有太多。
TAL Education Group 好未來(TAL)業務主要為內地中小學生提供課後輔導課程。該公司主要為幼兒園至十二年級（K-12）的學生提供輔導服務。
其業務正正是近期中央打擊對象，雖然長線會否再次放寬相關要求，我地唔知。但中短期一定好弱，因為政策影響到其核心部份。
若你持貨不多，可以守，博佢之後政策重新放寬對校外課程的限制。但持貨較多，最好沽出部份，換至其他股票去減低風險。
另外，我地投資係會因應大市平貴，去定策略。現時大市只係合理區，其實不宜資金盡用。所以，你再有新資金，最好先儲起，等大跌市機會。
如果你投資經驗不多，擔心好似之前咁買貴貨，你可以考慮用月供股票去做投資，透過平均價格買入法，去平衡買貴貨風險。
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Q22733：
老師你好，我29歲月入1萬5，每月可存4千左右。想問問我持有以下股票應該止蝕嗎？要放部分還是全放好？最近見到係咁跌，心好慌。
6618京東健康 109.3有1800股
3888金山軟件 49.6有1400股
謝謝老師
龔成老師︰
首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。
其實金山軟件（3888）和京東健康(6618)唔係無質素，但佢地不確定性都較高。特別係現時都未有盈利的京東健康(6618)，波動性就更高，你預佢地會大上大落。
以你年29歲年紀，持有這類潛力股，係無問題。但若果佢地佔你組合比重，係比較高，我就建議你沽少少，平衡下個風險，咁會比較好。
另外，你可以用每月儲到資金，去做供股票，加快你財富增長速度。
你29歲，可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。
現在你每月先用5成儲蓄，即$2000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。如果有投資美股，可投資VOO。
或潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。
但由於你現時資金不多，可以先集中盈富(2800)。以你年紀，如果無特別負擔，建議儲蓄比例最好去到收入一半。
至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。
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Q22734：
阿sir, 你好呀！我睇了一段時間futu, 近排才試進買了$110，$108，同$118，平均價$110.5，越買越跌，有100股，真係跌到驚，請問跌完未，值唔值得溝，還是忍痛割？
救你比啲指引，謝謝你。
唉，早上又輸晚上又輸，正宗韮菜
龔成老師︰
首先，我想你清晰翻溝貨概念。我地決定加注(即溝貨)與否，要睇幾個因素，記住，並不是「拉低平均買入價」為目的。
第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。
第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。
第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。
第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。
第五，你要在加注後，仍有現金剩。
記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。
因此，我地先有睇這隻股票，到底有無質素。
富途（FUTU）有增長力的。佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。
佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。
此股你長線持有係可以，但由於不確定性都較高，不宜持有太多。如果你現貨只係佔組合好細比重，可以守。但較多的話，最好沽少少，去平衡風險。
另外，每注最好分開10-15%，會較為理想。
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Q22735：
sir早晨，我隻285原本已有20％利潤，依家要倒蝕！
龔成老師：
建議你減少睇股價，多睇企業年報。
你要平常心睇股價，我隻比亞迪（1211）之前都是這樣，$88賺錢跌到$12蝕錢。希望你唔好停留在一般散戶思維「著短期短期股」，你要提高層次「著重將來價值」。
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Q22736：
龔sir，我今年38歲，自己做小生意，所收入不穩定（每月3-8萬都有可能），我既資產組合，龔sir可唔可以比下寶貴意見
現金大約50萬（當中37萬係政府低息貸款），另有50萬左右股票
領展 60.5@700股
金沙27.9@4400股
福壽園7.23@15000股
平安好醫生81.6@2000股
阿里228@400股
雅生活服務29@1500股
中生制藥 6.52@10000股
唔該龔sir
龔成老師︰
以你38歲年紀，應以增值為主，你現時組合中的股票，都係有質素，而且係有增長力，你長線持有係無問題。
但留意平安好醫生(1833)雖有質素，但佢現時尚未有盈利，不確定性比較高，不宜持有太多。但佢現時郤佔你組合最大比重，建議你估少少，換至其他股票去平衡風險。
另外，你組合都比較偏向潛力股(1448,1833,9988,1177，未來時間要加翻多少少平穏增長股，以免組合風險太高。
平穏增長股︰指數基金、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。如果有投資美股，可投資VOO。
最後，相提多你一點。因為你本身有生意，故餘下現金﹐應優先用來支援你業務。因為一盤生意做得好，其實增長力可以比優質股高好多。
當然，如果出現大跌市情況，你都可以動用這筆資金，去掃平貨。
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Q22737：
咁龔sir 可唔可以提議我如果$6000月供比例應該如何？例如領展，比亞迪，3067月供比例幾多，盈富仲供唔供好，thx
龔成老師︰
要睇你年齡、風險度。
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和風險承受能力，去做決定。
假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。
但由於「潛力股」有一定波動性，較適宜年青和有投資經驗人士。若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。
現在你每月先用5成儲蓄，即$3000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
如果你年齡較輕，可供3067及領展（0823）。
至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。
比亞迪(1211)就暫時唔建議月供住，因為太貴，回到$180才好考慮。若你好想月供新能車股，可以先用ＧＸ中國電車基金（2845）代替。
安碩恒生科技(3067)由係單一行業，若你投資要控制係組合3成以內，否則會有過度集中性風險。
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Q22738：
龔Sir, 小妹有十幾萬積蓄, 現時放銀行定期/活期儲蓄都是沒有利息, 想買些收息股, 及作長線投資, 希望所買的股亦有升值的潛質,
因我從未買過股票, 所以無從入手, 最近有留意到以下幾隻股, 但不知那個獲利較高, 你可給我一些意見嗎?
股號 股名
6823 香港電訊
3988 中國銀行
2388 中銀香港
0939 建設銀行
00386 中石化
1398 工商銀行
龔成老師︰
當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。
例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。
所以﹐投資那一類股票，要先睇翻你年紀和投資取向。
若你係年青至中年人士，應以增值為主。你上述股票，都係收息股(除了2388)，增長力不高，就不宜持有太多，但質素都有的。
策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。
大市現處於合理水平，那1X萬資金，你可以先用4-6萬，以"分注"形式慢慢入貨。餘下資金，就等你學到一定投資知識，或者大跌市出現，才大力度掃貨，並長線投資。
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Q22739：
2809，2846，3097，3134，3175，9845
最建議買那兩隻，這兩星期炒596和2160上落市
（唔知點解我買股票成日輸）
最後想問1357，如在1.45-1.5水位，是否已很合理價錢，這股是否也可以買
龔成老師︰
我建議你，真係唔好再做短炒。你自己都識講，你之前輸左好多錢。
如果你唔改變你投資方法，就算比你選中好股票﹐長線都可以係輸錢收場。你要記住，真正投資方法，應該係長線去持有優質股。
浪潮國際(0596)投資價值不高，而微創心通醫療科技（2160）雖有投資價值，但就好波動，不宜投資太多。
你講的ETF，都係有投資價值，但大多在合理區頂區。若現價投資，只宜小注或月供。
Global X 標普原油期貨增強型 ER ETF(3097)投資於WTI期貨合約。目標係追蹤標普高盛原油增強額外回報指數(指數)。
Ｆ三星原油期（3175）基金之投資目標為追蹤標普高盛原油額外回報指數之表現。2隻ETF都好類似，表現都係睇油價發展。
但短期油價，好難分析，至於中期，相信會由於全球經濟轉弱，表現只會一般。
這2隻基金唔易玩，因為好難準確捉到個位，就算投資都最多只宜好小注。
美圖公司（1357）佢過左最差時期，但始終業務有風險。算是有危有機類的股票。
佢主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造及銷售智能硬件產品。
見佢財務數據改善，這企業仍有發展力，有長線投資價值。不過業務變化始終大，不建議大注投資。
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Q22740：
老師，1299可作穩定增長股嗎？
另外，我想問股票派息揀捽股，那捽股的買入價是如何計算？
龔成老師︰
友邦保險（1299）不差的，企業有一定的質素，有品牌、有規模，生意雖然做到較大，但仍有增長力，不過就不是高增長，只是平穩增長。
不過盈利就有少少波動，但這都正常，因為保險公司有投資相關收益，所以這亦會令股價略為波動。
前景方面，正面的，佢保持不同市場的發展，利用本身的品牌去加強新市場業務，而長遠的市場仍有增長潛力。
這股有長線投資價值，算係平穏增長股類別。現價就處合理區頂，長線持有無問題。
至於"碎股"，其實買入價同一般完整一手，唔會有分別，你都可以用網上投資平台的股價作參考。
主要分別是，你將碎股做買賣時，有機會買賣差價較高。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
負油價原因 在 Re: [其他] 負油價是幾個意思? - 看板Stock 的推薦與評價
小型輕原油只能現金交割才會出現這種屠殺
如果可以現貨交割，一定會有人出來收割原油的，
畢竟-37已經超過儲存加運輸成本。
小輕原油的結算價是-37
輕原油是6.55， 輕原油才是在庫欣交割的
大家都被新聞誤導了
不過我覺得這次事件在法律上絕對有空間討個公道的
大家看看吧！
※ 引述《dragonjj (簡簡單單的傷過 就不算白)》之銘言：
: 網址:
: https://reurl.cc/rx6bOZ
: 內文:
: 今天凌晨我們再次見證了歷史。
: 那就是作為地球上消費規模最大的商品之王"石油",在今天淩晨居然跌到了負40美元,最後
: 以負的37美元收盤。
: 當然了,這隻是期貨的價格,而非現貨的價格。
: 這並不是說大家去加油,不但不用花錢,還能賺錢。
: 當前國際石油現貨價格差不多是15美元/桶。
: WTI原油6月合約最新價格是16美元/桶。
: 布倫特原油6月合約最新價格是21美元/桶。
: 換句話說,只要你不去投機WIT原油的5月合約,那麼實際上昨晚的原油暴跌到負值,對你沒
: 有任何影響。
: 那麼問題來了,為什麼昨天WTI原油5月合約會出現負值,還是負37美元這麼極端的價格。
: 難道我昨晚用負37美元買入1桶WTI原油5月合約,不但不需要花錢,還可以倒賺37美元?
: 理論上似乎是這樣。
: 但問題在於,昨天晚上,如果你用負37美元價格買入WTI原油5月合約,但今天交割現貨的時
: 候,你卻發現自己沒有把石油運走並儲存起來的能力,那麼不好意思,你只能被強制平倉,你
: 並不能賺到這37美元。
: 換句話說,只有那些有能力交割現貨的石油大佬,比如假設你現在手上有一艘空載的郵輪,
: 那麼恭喜你,昨晚你就發財了。
: 以一艘能夠裝200萬桶原油的超級油輪為例。
: 假設你有這樣一艘郵輪,昨晚你直接用負37美元的價格在結算前買入200萬桶石油。
: 那麼你不但可以不用花一分錢獲得200萬桶石油,你還能憑空賺了7400萬美元。
: 你只需要做的就是,把油輪開到指定交割地點,把貨運走就行了。
: 但問題你有這樣把貨運走的能力嗎?
: 有的話,就是你屠宰空頭。
: 沒有的話,就是空頭屠宰你。
: 所以這看上去似乎是空頭在倒貼錢,求多頭把貨運走。
: 但實際上卻是空頭在賭多頭,壓根就沒有把貨運走的能力,而極限逼倉。
: 這實際上是持有現貨的空頭,在對沒有交割現貨能力多頭的屠宰。
: 因此,很多人把這理解為,那負37美元是未來一個月的石油存儲價格,認為當前是因為石油
: 存儲價格高於石油本身價值,才會導致石油價格跌到負數。
: 這個理解其實是不對的。
: 我們以儲油成本最高的海上郵輪來計算。
: 過去2個月,海上郵輪運費暴漲600%。
: 根據波羅的海航交所每日公佈的數據估算,石油的運價從1.5美元/桶上升至7美元/桶。
: 所以即使以7美元/桶的天價來看,距離昨晚的負37美元的瘋狂價格,還是相去甚遠。
: 因此,導致昨晚出現負37美元這個瘋狂價格的,不是因為這是石油存儲成本,也不是石油存
: 儲成本高於石油本身價值。
: 主要有兩個原因:
: 1、當前全球石油存儲空間將要存滿了。
: 2、手上握著石油存儲空間的人,瘋狂絞殺手上沒有存儲空間的投機者。
: 所以昨晚的空頭絞殺多頭邏輯是這樣的。
: 首先過去一個月,由於油價持續暴跌,導致全球大量銀行都在忽悠投資者抄底石油。
: 這使得過去一個月,有大量資金湧入石油基金。
: 比如說單單本週一,美國石油基金ETF就凈流入5.65億美元,創記錄新高。
: 石油作為期貨,存在交割的概念。
: 這一點跟股票、黃金之類有一個很大區別。
: 那就是石油需要有地方來存儲。
: 而黃金雖然也有期貨市場,也是需要交割,但黃金不存在存儲空間的問題。
: 所以,一旦全球石油存儲空間達到極限的時候,這裡對於石油多頭來說就存在一個致命的陷
: 阱。
: 那就是投資石油的多頭,必須保證自己手裡有交割現貨的能力,否則很容易被絞殺。
: 而糟糕的是,過去一個月瘋狂流入抄底石油的所謂基金,大都是沒有交割現貨能力的。
: 在以往石油不存在供需失衡,並且石油空間被存滿的時候。
: 這些投機石油的基金,可以在交割之前,從容的把多單平倉給空頭,因為會有大量煉油廠等
: 化工廠需要進貨。
: 所以以往正常的時候,不存在交割日到來的時候,沒有人接盤的極限情況。
: 然而昨天晚上,石油空頭湊齊了屠殺多頭的兩件武器:
: 1、石油空間存滿了,這意味著手握石油存儲空間的人才是老大。
: 2、全球石油嚴重供大於求,這使得基本煉油廠化工廠已經沒有能力再去吃進。
: 有了這兩件武器,手上持有大量現貨的空頭,就可以肆無忌憚的砸盤。
: 因為他們的對手盤,是一大堆沒有現貨交割能力的投機基金和大量散戶。
: 這使得昨晚石油市場就上演了持有大量現貨的空頭,來極限逼倉的一幕。
: 持有現貨的空頭不但下空單,並且堅決不平倉。
: 只要空頭不平倉,就意味著必然有一個多頭需要與其做交割。
: 由於空頭賭他的對手盤,並沒有能力真正交割,因為現在全世界的油輪不是存滿了石油,就
: 是被訂走了。
: 所以哪怕昨晚石油價格暴跌到負37美元,多頭也沒有能力去真的叫一艘油輪去來把原油交
: 割運走。
: 這意味著,只要空頭不斷砸盤,堅決不平倉,那麼最後他的對手盤只有爆倉一途,而沒有能力
: 通過叫來一艘油輪,來把油運走。
: 於是,昨晚隨著持有大量現貨的空頭不斷砸盤,價格暴跌,而多頭在下跌途中又不斷爆倉,被
: 迫平倉,從而導致多殺多,價格進一步下跌,形成了一個惡性循環。
: 於是,假設昨晚一個在0.01美元,試圖貪圖便宜的人抄底買進石油的人。
: 假設,他花了100美元,用0.01美元的白菜價,買走了1萬桶原油。
: 可能你會想,只用100美元,就買走1萬桶原油,這簡直是送錢啊!
: 但結果呢,最後石油價格暴跌到了負37美元。
: 這意味著,當時用100美元,抄底1萬桶原油的人,不但把自己這100美元賠光,還要倒欠交易
: 所37萬美元。
: 當然了,有一種方法,可以讓抄底的人,不至於背上巨額債務,還能大賺特賺。
: 他只要能有能力搞到一艘油輪,把這1萬桶原油買走,那麼他不但可以不欠這37萬美元,還能
: 真的用100美元的白菜價,撿走1萬桶石油。
: 但要是他沒有這個能力搞到油輪,把這1萬桶原油買走,那麼他就要因此背負上37萬美元的
: 巨額債務。
: 昨晚在WTI原油5月合約跌到0.01美元的時候,有大量的人抄底。
: 因為跌到負數,是前所未聞的事情,超出很多人的常識。
: 所以很多人認為不會再跌了,就跑去抄底,試圖撿走這看上去便宜的0.01美元。
: 但芝加哥商品交易所卻在這時候出臺了一個聲明。
: 本來大家以為最多也就跌到0.01美元,按照以往跌到0美元實際上就是合約作廢。
: 結果芝商所卻在挑戰人類道德的底限。
: 為啥這麼說呢。
: 因為雖然芝商所在4月15日就公告稱,支援負價格清算。
: 但由於絕大多數人都不相信會出現負油價,比如上面截圖里的這個業內專家就表示國際原
: 油期貨價格負油價發生概率幾乎為零。
: 所以實際上大部分交易軟體和行情軟體,都不支持這個負油價交易。
: 這導致昨天WTI原油價格跌破0美元的時候,實際上並沒有多少人能買得到。
: 正因為如此,昨晚空頭在原油價格跌破0美元后,才會如此肆無忌憚的砸盤。
: 要知道,空頭每下一份"負油價"單子,就要從自己保證金里額外多扣一部分錢,來滿足負油
: 價需要。
: 這樣才能保證有人負油價買入石油,帳號可以憑空多了一份錢,這份錢就是從空頭那拿來的
: 。
: 但是因為昨晚跌破0美元後,實際上沒有多少人能真正買到負油價的原油。
: 這導致空頭可以肆無忌憚的繼續加碼砸盤,完全不用擔心自己的單子被人吃掉。
: 也導致昨天晚上的多頭,比如說要是有人在0.01美元買進去,在油價跌破0美元之後,連平倉
: 的機會都沒有,因為沒有多少人能夠買入交易,只能眼睜睜的看著油價一路從負1美元,一路
: 跌到負40美元,然後結算於負37美元。
: 以往正常來說,只要投資者賬戶的保證金不夠,就會被強制平倉。
: 但昨天晚上多頭連強制平倉的機會都沒有,這意味著穿倉。
: 穿倉就是說,投資者不但把自己本金和保證金虧光了,還要倒欠交易所的錢。
: 比如說,昨天如果按照0.01美元抄底100美元的人,只要他沒有交割現貨的能力。 那麼這
: 100美元虧掉之後,還要倒欠交易所37萬美元。
: 如果這個投資者的保證金有37萬美元,就會被交易所直接扣掉,那麼這個投資者就會因為區
: 區抄底的100美元,倒虧37萬美元。
: 而如果這個投資者帳戶的保證金沒有37萬美元,那麼就會倒欠交易所37萬美元。
: 當然了,你也可以選擇不認帳。
: 估計今天的這個WTI原油5月合約的交割肯定是十分混亂,肯定會有一大堆人不認帳。
: 畢竟昨天芝加哥商品交易所承認負價格,並且又讓大部分交易者買不到負價格的原油,這實
: 際上簡直就是強盜搶劫行為。
: 更便利於空頭去搶劫多頭。
: 所以昨晚這些持有大量現貨的空頭,不但把所有多頭吃乾抹凈,甚至還要讓你背上巨額債
: 務,簡直就是搶劫,無恥到了極限。
: 正常人應該都不會去認帳,再加上石油是全球交易,芝加哥商品交易所想要跨國討債的難度
: 其實也蠻大的。
: 所以說,昨晚WTI原油的暴跌,是一場資本市場上的血腥屠宰。
: 簡單總結來說:就是持有大量現貨的國際石油大佬,藉助石油即將被存滿的預期,去屠宰大
: 量沒有交割現貨能力的散戶和基金。
: 這件事情其實影響很壞,之前大家都認為石油期貨價格不可能跌為負數。
: 結果事實證明資本的貪婪是沒有底限的。
: 所以昨晚的負油價,實際上開了可以光明正大去搶劫的先例。
: 這直接導致今天的WTI原油和布倫特原油價格同樣再次暴跌。
: WTI原油截止晚上7點的時候,暴跌20%。
: 布倫特原油也暴跌17%。
: 這其中WTI原油一度暴跌40%,跌到了12美元。
: 這裡需要說明一下,因為昨天WTI原油5月合約已經交割。
: 現在看到的是WTI原油的6月合約。
: 今天這個六月合約,從20.43美元,跌到了16美元了,最低跌到12美元。
: 這使得人們不由得擔心,即將在9天后交割的布倫特原油,是否會重演負油價一幕。
: WTI原油是21號交割,布倫特原油是30號交割。
: 實際上,因為當前石油存儲成本的暴漲,這導致石油期貨合約,莫名其妙也帶上了類似期權
: 合約的"時間價值"概念。
: 因為現在石油在海上存儲一個月的成本差不多就是7美元/桶。
: 所以隔月合約基本相差也是7美元/桶的價格,這個才是真正反映當前石油存儲成本的數位
: 。
: 理論上,要在交割日之前,再次上演負油價的一幕,還是比較困難的。
: 但布倫特原油在30號交割那天,如果當前沙特、俄羅斯、美國不緊急出臺更大規模的減產
: 協定,來減緩嚴重失衡的石油供需關係。
: 那麼30號那天布倫特原油很有可能再次上演負油價一幕。
: 正是基於對這個預期的擔心,才會讓今天國際油價再次暴跌。
: 也許你可能會問,那是不是意味著現在可以去做空石油。
: 我個人的答案,還是悠著點。
: 不管炒股還是期貨,基本上都有"反身性"效應。
: 比如在昨天之前,因為基本沒有人真認為會出現負油價,結果市場就給你來一個真的負油價
: 出來。
: 反過來,當大家都認為30日布倫特原油可能繼續負油價的時候,這個負油價反而可能不會出
: 現。
: 甚至如果奔著負油價去做空的人,反而可能因為一些突發消息的爆發,而損失慘重。
: 比如今天在WTI原油跌成負油價后,就有消息稱沙特有可能儘快減產,而不是像之前那份注
: 過水的減產協定那樣,拖延到5月份才開始減產。
: 包括我之前也跟大家分析過,如果國際石油價格實質性跌破20美元價格,對於沙特和俄羅斯
: 自身根本利益也是極為不利的。
: 這使得沙特和俄羅斯會在最大程度打擊美國,以及維持自身根本利益之間,不斷去動態尋找
: 一個平衡點。
: 因此,如果WTI原油7月合約也跌破20美元(現在是23美元),那麼沙特和俄羅斯有可能會採取
: 進一步行動,用一份沒有注過水的減產協定,來穩住油價不崩盤。
: 之前文章也分析過,一旦今年夏天全球石油都存滿了,那麼所有產油國想不減產,也只能被
: 動減產。
: 否則負油價就不再只是期貨個案,而會變成現貨常態。
: 實際上現在包括在加拿大一些地區,都已經出現現貨負油價的情況。
: 也就是石油生產商,要付錢給買家,讓他們把原油拉走。
: 在這種情況下,一份更大規模的減產協定已經是迫在眉睫。
: 這會使得,當前油價的走勢更加不可捉摸。
: 只要做空石油的人多,那麼場內大資金可能就會讓沙特和俄羅斯釋放一下利好消息,反手做
: 多把做空的人全吃掉。
: 要是做多的人多,那麼持有現貨最多的這些大資金一樣可以反手砸盤,重演昨天一幕。
: 所以,能真正主宰期貨市場的人,永遠都是掌控現貨市場的人。
: 因此,現階段不管是做空原油,還是抄底石油,都已經不是散戶能玩的遊戲,這是只屬於大佬
: 的的市場。
: 比如說,你要是沒有交割石油現貨的能力,還是別想著抄底。
: 再比如說,今天WTI原油6月合約,在距離下一個交割日還有大半個月的時候,就出現40%幅度
: 的劇烈波動,這已經不是人玩的了。
: 純粹就是一堆賭徒的天下。
: 這裏雖然的確存在一夜暴富的機會,但事實上更多人只會破產。
: 對於這樣的屠宰場,散戶投資者別覺得自己藝高人膽大,就因為看似鮮美的暴富機會,而衝
: 進場內。
: 通常那些期貨上的暴富神話,都只是勾引散戶進場的誘餌罷了。
: 每個人都懷揣著暴富美夢衝進期貨市場里,但99%的人最終大都以虧錢爆倉而告終。
: 因此,大家最好不要被貪婪沖昏了頭腦。
: 不是自己應該賺的錢,哪怕想像中的利潤有多豐厚,也跟自己沒有半毛線關係。
: 就好比,你今天別去買彩票,不意味著你會因此虧了500萬。
: 心得:
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: 我還以為0元就是作廢合約 沒想到.......以為是賺大錢 結果是幫人賺錢!
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