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遠見ESG投資論壇 重點提要
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今天難得跟金管會許永欽副主委、證交所羅贊興副總、安侯永續顧問黃正忠董事、國泰投信張擁川總經理、遠見楊瑪利社長與副總編輯林讓均小姐同台參加這次活動。
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跟一堆長官同台壓力很大啊，加上即席問答，事前的準備很擔心不夠充分，不能滿足投資人需求就糟糕了。
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我很快整理一下今天的問答重點：
1.ESG到底是什麼、有哪些迷思需要澄清？
-ESG就是一種社會責任的投資邏輯，也是未來訂單的門票🎫，各大品牌廠已紛紛要求供應商要取得ESG或最少的CSR報告書。沒有認證未來能取得的訂單量便逐年下降。
-ESG在建置的前期會因為資本投入讓前期的獲利下降，但長期會換來效能提高與員工向上力提高的回報，所以ESG的投資準備已經陸續納入各大主權基金、品牌廠、政府資金代操的標準守則。
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2.高息ETF產品0056 v.s 00878 這兩檔產品該怎麼來看待？現在投資人紛紛加入後會不會影響配息的表現?
-我們在前面已經談到了，ESG是未來訂單的門票，0056是早期設計的商品並沒有考慮ESG的要求，而00878則是納入ESG作為選股原則，在投資未來性較佳。
-而在殖利率設計上略優於老牌0056
-在配息模式上，季配息的模式對於投資人較有利，可以有較多次的現金入袋運用且多次配息可以降低繳交補充保費的額度。
-配息的部分，在該基金的第一年配息的狀況可能不會太理想，主要原因是成立的時間已經有部分公司完成除權息、另一方面則是投資人在初期的受益人數較不穩定。
在ETF設計的本身有分成淨值帳戶與股利帳戶，股利帳戶的部分沒問題可以拿來配發現金股利、而淨值超過發行價的部分是為資本利得，未來也有機會可以拿來發放現金股利。
就實際投資的角度來講，第一年的不確性是較高的，但隨著發行的時間拉長後續的就慢慢地步入軌道。
(▶️▶️▶️原本在現場的演講的有提到平準金的設計邏輯，不過這部分經現場的國泰投信經理的提醒😅😅😅，尚在申請中，但未來有機會納入讓所有投資人都可以按時且公平的領到現金股利)
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3.2021年的投資展望要怎麼看？
兩個關鍵詞「低利率、拉通膨」通縮是各國政府極力避免的狀態，可預期的低利率環境將持續到2021年，隨之帶來的是實體保值性資產所帶來的吸引力。
例如黃金或是基礎建設類的投資，以台灣來講的話比較明確的就屬營建類股，低利率加上熱錢湧入讓台幣升值，房地產欲跌不易。從預售屋個個都從隨便看變成要預約才能看，就可以看到這波的行情。
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【廣達旗下廣明爆下市危機！廣達若重挫，艾蜜莉想在這撿便宜...】
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各位大大晚安，
廣達轉投資的公司"廣明光電"，
在去年被判聯合操控股價後，
法院判賠 40 多億台幣的賠償金，
前幾天更是修正判決為原賠償金三倍，
高達 5.28 億美元，
扣除其他公司在訴訟第一時間，
選擇和解所支付的 8,900 萬賠償金，
廣明實際判賠的金額為 4.39 億美元，
也就是 132 億台幣。
而消息一傳出，
今天廣明股價重挫跌停，
也連帶拖累母公司廣達的股價......
<圖片一資料來源：自由財經>
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廣明有能力支付罰款嗎？
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廣明股本 27.84 億，
淨資產僅約 80 億，
不要說是現在的三倍賠償金，
就是連原本的 40 億賠償金，
要以公司一己之力，
一次或分次償還賠償金，
都是非常吃力的事；
因此廣明表示，
公司會繼續進行司法程序，
持續上訴到二審，
目前不會對營運造成影響。
<圖片二資料來源：CMoney>
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對母公司廣達的影響
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而身為母公司的廣達，
會因為廣明的事件，
影響到甚麼程度呢？
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<圖片三資料來源： 2018 年年報>
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而廣達持股廣明的成本追朔到 2002 年，
當初的持股成本是 10.24 元。
<圖片四資料來源：遠見雜誌>
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假設最壞的情況，
就是廣明倒閉被迫下市造成的損失，
因為在會計處理上，不是採用權益法，
廣明的罰款如果發生，
會納入廣達的業外損失當中，
並在非控制權益，按持股比例去做調整。
廣明股價的漲跌不會影響到廣達的財報~
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如果廣明是倒閉清算情況，
廣達則會按照持股比例去認列損益，
損益則會看長投帳上金額 和 拿回來的錢 差額是多少。
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廣達公司體檢
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廣達的財務體質健全，
又是連續十年賺錢的好公司，
<圖片五資料來源：艾蜜莉定存股>
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同時，
廣達近十年的配息也相當穩健，
平均股利達 3.73 元，
以現在股價 63 元計算，
現金殖利率將近 6% 。
<圖片六資料來源：艾蜜莉定存股>
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結論：
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從廣明的利空事件可以看出，
假設今年定讞，
最多會讓 EPS 損失 一點點，
對於近幾年表現穩健，
財務體質健全，
每年都能有約 4 元 EPS 的廣達來說影響甚微，
廣達的觀察重點，
仍然放在未來十年布局的"新產業"，
雲端與伺服器等方向，
能不能走向正確的道路，
讓未來的獲利持續有成長動能。
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因此，
如果母公司廣達，
現階段受到廣明的利空，
導致市場擔心連帶影響母公司廣達，
進而下跌到合理價 61.89 元以下，
甚至往便宜價 49.27 元靠近，
反而要留意利空買點的機會！
<圖片七資料來源：艾蜜莉定存股>
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遠見配息 在 [其他] 遠見股利開獎- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
去年賣了一堆熱映股票，賺翻的母公司(？。
明年的營收還會有熱映今年配的10塊錢股利，一間熱映兩頭賺，有夠爽。
遠見當初一張熱映的成本才20塊吧。
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