[其實唔難]不過冇你想像中咁有用
1. 其實原本都仲係想講港紙(又在強方),銀行體系結餘(又不停升)同埋拆息(又不停跌)。不過,為免大家覺得呃稿費,不如講下美金。
2. 樓上係美金,美匯指數嘅年初至今圖表。十分重要,你見2月中至3月頭嗰期,美金急跌,美股就繼續撞冰山之前嘅最後派對,大家估美國例外,美股例外,全世界差美國更強。錯唔晒。
3. 但,到3月嗰浸,美國封城,美金就由低位狂升,股市大跌。
4. 之後3月中後段,美金就嘔返一半升幅出嚟,股市大升。然後到近來,5月中,又係美金大跌,股市大升。甚至最新呢幾日,道指忽然跌2000點,你一樣見到美金狂升
5. 話美金同股市係逆向關係,應該冇乜人反對啦可?
6. 問題係,correlation not causation.邊個係因?邊個係果?邊個lead 邊個?點解?咁係咪睇住美金嚟炒股票?定掉轉睇住股票嚟炒外匯?
7. 答案,都冇乜人知,但似乎係近乎同步,亦都唔係互為因果,係共同受另一啲嘢影響。
8. 另外,就忘記你嗰啲乜柒「弱貨幣有助出口幫到經濟」嘅教科書廢話。世界唔係咁運作的,特別係而家成個supply chain同一百幾十年前都唔同。
9. 仲有,匯率嘅嘢,其實都係zero sum game,你貶廿個巴仙,我又貶廿個巴仙,等於大家冇郁,只係益咗買金買樓買股嘅人。你睇美匯指數,咁多年都係上上落落,40年前同而家咁水平,但美股升咗幾多倍?
10. 粗淺嘅結論大約係,成熟體系,就係弱貨幣有利股市,反向關係,唔好問我點解,實驗結果,亦同佢地出唔出口冇乜大關係(美國貿易逆差咗幾多年?)。
11. 但到新興市場,就幾明顯見到正向關係,甚麼股匯雙殺之類,可能你都聽聞過。韓國泰國印尼出事,必定係貨幣又瀉,股市又瀉,就冇撚會「貶值幫到出口」的。
12. 喔,咁香港呢?其實問錯問題,香港冇自己貨幣嘛。不過下篇可以開估,畀你睇到港股同美金嘅關係。其實都好明顯啦?
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亦睇得返以前嘅文。一般我都係會黃昏出文嘅。
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