譚新強:加密貨幣對實體世界的挑戰
文章日期:2021年5月7日
【明報專訊】上周末巴郡在洛杉磯舉辦虛擬股東大會,雖然巴菲特已年屆九十,老拍檔芒格更已九十有七,但全球投資者仍非常留意他們兩老對任何投資的評價和意見。巴郡今年表現亦非常好,升了超過22%,遠遠跑贏大市,實在寶刀未老!
有人問到他們對Bitcoin的看法。巴菲特始終較聰明和圓滑,笑說早料到必有人問,但要跟政客學習避免回答吃力不討好的敏感問題,結果真的不答,把燙手芋拋給性情較直的芒格。芒格直說熟悉他性格的人就知道對他提起Bitcoin,猶如鬥牛勇士對公牛耍弄紅布,公牛必氣沖沖衝過去。他率直地說他極度憎恨Bitcoin的成功,更不歡迎一種對綁匪和勒索犯有用的貨幣。他亦不喜歡送數十億美元給那些隨便在空氣中發明這些金融產品的人,覺得整個發展令人惡心,更認為對人類文明的利益相反!
老人家語重心長,並有一定道理,但現今Bitcoin和其他加密貨幣紅到發紫,所以網民的反應非常負面,大部分人都認為巴菲特及芒格兩人的一套投資理論已過時,完全不明白加密貨幣的價值。著名對冲基金經理Dan Loeb說,巴菲特及芒格經常提出只應投資熟悉的東西,缺乏長期學習精神,變成故步自封,所以錯失很多好的投資機會。他更指出,如聽了芒格意見而在過去一年做空了Bitcoin,已必全軍覆沒。
巴郡從不派息 與黃金加密幣無異
我理解芒格的憤怒,因為Bitcoin不受監管,所以相信不少罪犯用來作交易。更重要的是,Bitcoin崛起的目的,正是要顛覆原來的金融秩序,而巴菲特和芒格,當然就是原來秩序的最重要守護者之一。我認為較諷刺的是芒格批評Bitcoin,其中一個主要原因,必定是認為它本身沒有任何價值,好聽的可稱之為「數碼黃金」,同樣沒無現金流,但黃金至少是金光閃閃,摸得到的實物,Bitcoin則完全虛無縹緲。但回頭想,巴菲特收購了巴郡超過50年,自此從未派過息,解釋是他投資能力比小股東強,亦避免股息的雙重稅務,有一定道理。若從DCF金融分析角度來看,怎樣計算一件永不派息的資產,跟黃金甚至是Bitcoin又有甚麼區別?
記憶中,曾有投資者問過巴菲特:「巴郡永不派息,如何識別巴郡與一個龐氏騙局?」巴菲特頓了一下然後回答:「真的不容易,主要分別只是對他個人品格的信心吧!」說到底,Bitcoin亦一樣,也是只有一個信字。
加密幣市值達2萬億美元 不可忽視
明顯愈來愈多人信Bitcoin,不止只是年輕人,情况已開始「機構化」,更已洐生出不少ETFs和其他相關投資工具。今年Bitcoin已升了超過90%,市值超越了1萬億美元,按某些人計算,已成為全球第五大貨幣。當然加密貨幣何止一隻,第二位的以太幣(Ethereum)今年升了更多的3倍;狗狗幣(Dogecoin)靠Tesla創辦人馬斯克(Elon Musk)一句戲言,更升了誇張的130倍!加密貨幣總市值已達2萬億美元,成為一種不可忽視的資產類別。
Bitcoin已開始被公認為有一定儲存價值的用途,即已通過貨幣的其中一個定義,但交易實在麻煩,亦缺乏其他「增值服務」(value added services),所以不少人認為以太幣的發展空間更大,正因為它包含所謂「智能合同」(smart contract),可以利用它來發展出很多新的功能和產物,包括數年前的ICO,近月火紅的NFT藝術品,以及最新的DeFi Apps,各種去中心化的金融服務,包括存款、貸款和匯款等等。
虛擬世界漸成生態圈 觸動央行神經
現今虛擬世界的發展很厲害,我真的有朋友買了一些電腦遊戲內的「地產項目」,竟然認為有投資或最少炒賣價值。早前更有一間NFT火星屋的拍賣,以288個以太幣成交,當時折算約50萬美元,現在已升值一倍!虛擬世界已逐漸形成自己的生態圈,感覺有點似Farmville之類遊戲,現在更豐富化,加上一個經濟和金融系統。
如虛擬世界和實體世界保持距離,河水不犯井水,仍較簡單,但當虛擬世界開始滲透進入實體世界,情况變得複雜,尤其觸動各大國政府和央行神經線,必須馬上作出反應。早前有間在美國邁亞密(Miami)的豪宅,以455個Bitcoin成交(當然亦已升值),除相關印花和佣金外,相信買家亦需先付出因Bitcoin上升的高昂資產增值稅,因為美國政府不承認Bitcoin是一種貨幣,只把它當為一種資產,所以就需要打現在的20%增值稅(總統拜登建議增至近40%)。
不止如此,早前更有傳聞財長耶倫有計劃新增一項高達80%,針對加密貨幣的增值稅。中國更早已禁止所有境內的加密貨幣交易,但仍無法阻止超過一半的Bitcoin和以太幣挖礦活動仍在中國進行,而其中約一半在新疆,亦因此早前有些外國人呼籲杯葛從新疆挖出來的「Blood Bitcoin」。此舉不止荒謬,如能做到,豈不是證明Bitcoin並非完全保密,最少能知道每個幣的來源地。
各國監管封殺虛擬貨幣
當虛擬貨幣挑戰實體世界中,各國對操控貨幣和金融系統的專利權時,必有反應,由調查到監管,甚至封殺都有可能。最初在中國成立的Binance公司是個好例子,開始時做挖礦,後來成為交易所,現在更發行自己的加密貨幣,更開始提供一些與股票掛鈎的交易服務,因此導致德國和英國監管機構進行調查,而公司總部已全球搬遷多次,由中國內地搬至日本,然後台灣,再之後去了馬爾他,後來又去了百慕達。一聽就知不妥,情况有如一些非法賭博、色情或盜版視頻網站。
發行貨幣是每個國家的基本獨家權利,貨幣政策更是重要的調控手段。尤其對擁有美元「exorbitant privilege」(高昂專權)的美國而言,不論挑戰者是中國人民幣,還是Bitcoin,都絕不會輕易拱手相讓給任何人。但不少國家為免被新文化淘汰,亦明白新技術確有一些優點,所以爭相研究發行CBDC (Central Bank Digital Currency,主權數碼貨幣),其中領先表表者之一當然就是中國的「數字人民幣」(Digital Currency Electronic Payment,DCEP)。
Bitcoin的誕生可說是2008年金融海嘯後,對各國政府和尤其是美國聯儲局推出QE印鈔政策的一種反抗。不少歷史學家認為羅馬帝國的沒落,其中一個主因就是濫發貨幣,連金幣的含金量都逐漸下降,直至國民失去信心,導致超級通脹,交易回歸到以物易物制度。但過去十多年,QE並未帶來超級消費品通脹,只有帶來資產通脹,後果稍有不同,老百姓幸而未有受到百物騰貴而捱餓,但貧富懸殊差距不停拉闊,導致社會矛盾加深,世界各地出現大小規模動亂。
QE亂象 Bitcoin判對症惟下錯藥
所以可說Bitcoin是判對了症,但下錯了藥,因為無論改用Bitcoin為儲備貨幣,或回歸到黃金本位,都是不切實際,缺乏適應經濟增長經常變速的彈性,更極可能出現嚴重通縮問題,比通脹更棘手。
以太幣的生態圈比Bitcoin豐富得多,但發展仍未成熟。感覺上「智能合同」有機會可被用作一種高科技的「以物易物」的平台,有沒有可能成為未來超越資本和社會主義之爭的一種嶄新經濟制度的雛形呢? 我沒有答案,大家只可以拭目以待。
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481132098&node=1620329282302&issue=20210507
同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過9萬的網紅Smart Travel,也在其Youtube影片中提到,#tenjinbashisuji #tenjinbashisujishoppingstreet #天神橋筋 #天神橋筋商店街美食 #大阪必吃 #大阪必買 # Hello大家好, 我叫阿Tsar, Hello, everyone 今日帶大家嚟到全日本最長的商店街,位於大阪的天神橋筋商店街 To...
「value-added services」的推薦目錄:
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หุ้น Paypal : ตัวท้อปหุ้น fintech
PYPL-Paypal holdings ,Inc.
Price : 262.69$ (01/05/2021)
PE(FWD) 57.45
Market cap 3.08 เเสนล้านเหรียญ
Paypal บริษัทที่ดำเนินการเกี่ยวกับธุรกรรมออนไลน์ที่เป็นผู้บุกเบิกในยุคเเรก เเละดำเนินการต่อเนื่องมานานหลายสิบปี จนก่อให้เกิด paypal mafia อย่าง Peter Thiel หรือ Elon Musk เป็นต้น
ตัวบริษัทมีความเเข็งเเกร่งในเเง่ ฐานผู้ใช้งานที่ค่อนข้างมาก ฐานะทางการเงินที่ดี มีระบบการใช้งานที่ยอดเยี่ยม เเละที่สำคัญ ยังเติบโตได้ !
ธุรกิจที่ paypal ทำหลักๆ เเบ่งเป็น 2 ส่วน
* Transaction (ธุรกรรม)ค่าธรรมเนียมจากธุรกรรม คิดเป็น 93%
* Other value-added services บริการอื่นๆ คิดเป็น 7%
ซึ่งในส่วนของ ธุรกรรม นับตั้งเเต่ปี 2012 มีรายได้อยู่ที่ 5028 ล้านเหรียญ เเละเติบโตอย่างต่อเนื่องทุกปี จนปี 2019 กวาดรายได้ถึง 16,099 ล้านเหรียญ โตกว่า 3 เท่า! เเละยิ่งในปี 2020 ที่เกิดสถานการณ์ โควิด19 ต่อเนื่องมาที่ปีนี้ จึงมีธุรกรรมออนไลน์เพิ่มขึ้นอีกมหาศาล
โดยหัวใจหลักของ paypal คือต้องการ ได้ลูกค้าจากทั้งฝั่ง ผู้ซื้อ เเละ ร้านค้า จึงมีบริษัทในเครือ ที่ทำเกี่ยวกับ ในเเง่ฝั่งผู้ซื้ออย่าง เปิดบริการบัตรเดบิต , เปิดบัญชีออนไลน์ หรือ ฝั่งร้านขายก็เก็บ invoice เเละ transaction ให้ มีบริษัท อย่าง Braintree , Venmo , Xoom , iZettle , Honey
จุดเเข็งที่จะเห็นได้ชัดๆ ของ paypal เทียบกับคู่เเข่ง คือ อยู่มานานกว่าทำให้มีฐานลูกค้าที่เยอะกว่าเพื่อน มี market share ถึง 53.92% กว่า มีลูกค้าที่เป็นบริษัทกว่าครึ่งล้าน เเต่ คิดค่าธรรมเนียมต่ำกว่า จึงมีรายได้ต่อ user ที่น้อยกว่า น้อยจากนี้ยังเป็นบริษัทที่มีเงินสดที่สูง คือ cash/share ถึง 11.14 (คู่เเข็ง square มี cash/share 8.48) เเละยังเติบโตระดับ 20% ต่อปี
จุดอ่อนเลยก็คือ มีความช้ากว่าคู่เเข่งอย่าง Cash app ของ square ที่ปล่อย feature ซื้อขายคริปโตให้ลูกค้า ทำให้ได้รายได้ไปถึง 1.7 พันล้านเหรียญ จากการซื้อขายคริปโต(ปี2020) ทำให้ paypal จึงเริ่มทำบริการนั้นขึ้นมาในบริษัทในเครือ(Venmo)
ดังนั้น จุดเสี่ยงคือ ถ้า venmo เกิดเสียความสามารถ
ทางการเเข่งขัน ให้ Cash app ก็นับว่าเป็นความเสี่ยงที่น่าระวัง เเละ อาจจะต้องระวัง ในกรณีเสียส่วนเเบ่งตลาดใน ต่างประเทศ เพราะ paypal มีค่าธรรมเนียมในตลาดต่างประเทศค่อนข้างสูงจึงมีคู่เเข่งเข้ามาได้ง่าย
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ติดตามข้อมูล เศรษฐกิจ การลงทุนในต่างประเทศ ในไทย ได้ที่คุยการเงินกับที
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Ref :
Why PayPal Is My Top Fintech Pick For 2021
https://seekingalpha.com/article/4421206-paypal-top-fintech-pick-2021
Trin T
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Children should remember their childhood that’s filled with nature such as sand, mud, trees & branches and not mosquitoes!
My kids love to play outdoors, and it's the same for me as I love the sun. The downside is, our hot and humid weather encourages the breeding of mosquitoes. Sometimes the kids run around without applying any repellent and I have to keep reminding them. #BecomeNaggy
AfterBeingAMum Not sure if you guys know that there is actually insurance coverage for mosquito related diseases?
Mozzie Protect launched by DBS, in partnership with Chubb Insurance, covers common mosquito-borne diseases such as dengue fever. Currently, they are having 20% off, which means it’s just $6.06 per month (20 cents a day) to protect yourself and $18.32 per month (~60 cents a day) to protect your whole family!!
Plus, you will get access to value added services!!
✔ Telemedicine subscription via Doctor Anywhere
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I have already asked my hubby to get this insurance for us, so I believe you guys should as well! 1 bite not cheap hor.. at least $200 or more once you hospitalized. You can go to bit.ly/getmozziewithqiqi (link in bio) to find out more!
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Hello大家好, 我叫阿Tsar, Hello, everyone
今日帶大家嚟到全日本最長的商店街,位於大阪的天神橋筋商店街 Today I will show u the longest shopping street in Japan, the Tenjinbashisuji shopping street in Osaka
香港的彌敦道全長是3.6公里,這裏1丁目至7丁目的長度是2.6公里, The total length of Nathan Road in HK is 3.6 km, here the length from section 1 to7 is 2.6 km
相等於三分之二的彌敦道那麼長啦, 來這裏吃、買、玩交通相當方便 which is 2/3 long of Nathan Rd, is quite convenient to come eat, buy, and play for transportation
因為由天神1至7町目,橫跨了三個地鐵站 Because there are 3 subway stations are crossed from Tenjin sections 1 to 7
分別是「南森町駅」、「扇町駅 」和「天神橋筋六町目駅」,
有多達800間店鋪,當中包括餐廳、藥妝、衣服、 U to 800 shops including restaurants, cosmeceuticals n clothes,
雜貨、土產、傳統老店、居酒屋等等,應有盡有, Groceries, traditional old shops n izakaya, etc.U name it,
最重要是什麼呢, 這裏的吃買玩是街坊價錢! What most important is the food and drink here is charged very low!
如果你的行程逗留大阪不是那麼久, 我建議你來這條街 If your itinerary is not so long in Osaka, I suggest you come here
一次過可以滿足你三個願望, 以最平的價錢、最集中的時間,去享受旅遊大阪的真樂趣 It satisfies your 3 wishes in one go, n enjoy the true pleasure of traveling to Osaka at the most affordable price and most concentrated time
我在google map, cap了張圖, 看看這裏連住三個地鐵站附近的酒店 I captured a photo for budget hotels nearby
三、四百hkd一晚, 是現在這一刻的價錢 Around 3 to 400hkd per night for the price at this period
大家如果下次去大阪, 不想住心齋橋、梅田那麼嘈吵的地方 For your next visit to Osaka, if u don't want to live in a noisy area like Shinsaibashi or Umeda................
這裏都可以是一個幾好的選擇, 比較貼地、接近大阪人的平民生活 U can enjoy the civilian lifestyle of Osaka locals
由於這條街太長, 所以我今日會介紹這裏的2丁目同埋3丁目 Since this street is too long, I will introduce only sections 2 chome and 3 today
長度相等於你從金鐘頭行到去灣仔中間的距離啦 The length is equal to the distance from Admiralty to mid Wanchai
我會重點推介一些值得吃買玩這個段落的地方, I will focus on recommending some places worth eating, buying n playing ..
這裏還可以有免費wi-fi上網, 速度都不錯㗎, They have free speedy wi-fi Internet access
邊行邊打卡給你啲friend啦, 快啲跟我一齊行啦, Are u ready? U can selfie n share with friends along. Are u ready?
嚟到2丁目, 你一定不可以錯過這間人龍排隊小店 When u come to section 2, u shouldn't miss this long queue store
它就是鼎鼎大名的 『中村屋』可樂餅啦, It is the famous croquette,
剛剛炸好的可樂餅, 金黃酥脆,外酥內軟,炸得香氣撲鼻, The freshly fried croquette, golden crispy on the outside and soft on the inside n fragrant,
被稱為是全大阪最好食的可樂餅! Known as the best croquette in Osaka!
日本一個好權威的飲食網頁Tabelog攞到3.51分 It scored 3.53 in an authoritative food webpage in Japan called Tabelog
通常如果攞到3.4分已經是好好食, 所以你可想而知啦 Usually it's already delicious if you hit 3.4 points, so you can imagine
為何Tabelog的可信性是好高呢, Why is Tabelog's credibility so high?
因為Tabelog的收入不來源於餐廳的廣告,Because Tabelog's income does not come from restaurant advertisements,
而是來源於給用戶的增值服務。 It comes from value-added services to users.
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這裏的烏龍麵出名滑溜又Q彈,吃的時候一定要加一些炸小魚乾 The udon here are famous for being smooth n chewy.
炸小魚乾可以讓烏龍麵多了一種風味, Deep-fried dried fish can add a flavor to the udon
看看這幾位姐姐, 可以尋回學生時代迷過的偶像呀 What are they searching? Maybe searching for their idols in their childhood
CD只賣200yen(14hkd)一隻, 可能有啲是絕版呢 The CD only sells 200yen (14hkd), maybe some are out-of-print
這裏有好幾間理髮店喎, 我建議男士可以嚟試下 There are several barber shops here, I suggest bros to try
大家知道否為何全世界的理髮店門前都有一條三色柱呢 Do u know why there is a tri-color column in front of barber shops all over the world?
在1789年, 法國爆發大革命, 有一位革命的領袖被人追捕 In 1789, the French Revolution broke out and a revolutionary leader was pursued
走了入一間理髮店, 店裏面的員工成功地為這一位領袖擺脫了他的敵人 He hid into a barber shop, the employees in the shop successfully got rid of his enemy for this leader
在法國大革命勝利之後, 為了表揚這位理髮店工人的貢獻和支持 After the victory of the French Revolution, in order to praise this barber shop worker for his contribution and support
這位領袖就在理髮店門前放一個玻璃圓筒 The leader put a glass column in front of the barber shop
裏面裝上象徵著法國國旗的紅白藍三色柱, 不停轉動 It is filled with red, white and blue in column that symbolize the French flag and keeps turning
其後世界各地的理髮店都紛紛裝上這個三色柱 Since then, barber shops around the world have installed this three-color column
作為招攬客人的裝飾, 一直沿用至今 As a decoration to attract customers, it has been used until today
來這裏鋸扒餐都是800幾yen, Tabalog3.28分都過得去啦 The steak meal here is 800 yen, Tabalog 3.28 is rated
行一行這間妝藥店先, Akaran.........
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3丁目裏面有一間.......
....到3丁目一定要是這一間鳴門鯛燒本舖鯛魚燒連鎖店 This taiyaki sea bream cake chain shop is a must to come.
外面的皮用頂級小麥製作,口感偏脆, The outer layer is made of top-grade wheat, super crispy
皮薄而香噴噴,內餡有北海道十胜紅豆、宇治金時番薯、 The out layer is thin and fragrant, filled with Hokkaido Tokachi red beans, Uji Jinshi sweet potatoes,
亦有紅豆和蕃薯嘅雪糕夾餅,在日本好多分店,而且相當出名。 There are also red bean and sweet potato ice cream sandwiches, which are well-known in Japan w/many branches.
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我的youtube頻道大阪自由行的播放清單 Pls visit the playlist of my youtube channel for osaka travel
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